Junio 28 de 2016

CIERRE MERCADO ACCIONARIO LOCAL

Índice COLCAP registra descenso del 1,16%

El Índice de capitalización de la Bolsa de Colombia (COLCAP) cerró el lunes en 1.302,39 unidades, con un descenso del 1,16% frente a la jornada anterior.

En lo corrido del año el indicador bursátil registra una variación positiva del 12,89%. En cuanto al índice de liquidez COLSC, éste bajó 1,31% a 986,39 unidades, y el COLIR bajó 1,18% a 827,29 unidades. Ayer se negociaron $56.144,29 millones en 1.831 operaciones.

La especie con el volumen más alto de negociación fue ECOPETROL, con $11.203,37 millones (variación negativa en su precio del 2,14% a $1.370,00). También se destacaron en este aspecto, PFBCOLOM ($8.017,15 millones, con cambio negativo en su precio del 1,48% a $25.300,00) junto con PFAVAL ($5.561,98 millones, con cambio negativo en su precio del 0,85% a $1.165,00). Por su parte, CARTON logró el ascenso más importante durante la sesión.

El precio de este título creció un 7,84%, con cierre de $5.500,00. También se destacó por su apreciación; EEB, cuyo precio creció un 1,10% a $1.845,00; y CLH, que ascendió un 0,94% a $12.820,00.

Entre los títulos con mayor descenso en la jornada el más importante fue PFCARPAK, con una variación negativa del 6,67% a $2.800,00. También se presentó depreciación en: PFAVH (con una variación negativa de 3,83% a $2.260,00) y FABRICATO (con una variación negativa de 3,23% a $15,00).

Fuente: BVC

Incertidumbre española y ‘Brexit’ acentúan caídas de bolsas europeas

La incertidumbre se apodera de Europa. Los principales parqués del continente no logran recuperarse del descalabro bursátil que supuso la victoria del ‘Brexit’ en Reino Unido y amplían sus pérdidas una jornada más, lastrados por las caídas de bancos, aseguradoras y aerolíneas que sufren una oleada bajista que parece no dar tregua en el corto plazo.

La  Bolsa española, la que más sufrió el pasado viernes rojo con la mayor caída de la historia, 12,35%, inició la jornada con ganancias de más de 3% gracias  a los resultados de las elecciones generales de España que dieron como vencedor al conservador Partido Popular, pero cambió de signo a mediodía contagiada por la incertidumbre política y la tendencia negativa que se adueña de Europa. 

En esta ocasión, 36,5 millones de electores españoles regresaron a las urnas seis meses después de que los partidos políticos fueran incapaces de entenderse para formar Gobierno, problema que parece que se mantendrá.  

Así las cosas, el PP, con Mariano Rajoy al frente, obtuvo una mayoría más clara que el pasado 20 de diciembre con 137 escaños; la segunda fuerza fue el Psoe liderado por Pedro Sánchez, con 85 asientos; Unidos Podemos comandado por Pablo Iglesias consiguió un total de 71 frente a Ciudadanos capitaneado por Albert Rivera, que se hizo con 32 sillas. 

Con estos resultados, el panorama es una vez más incierto. Aunque el PP mejoró 14 escaños, no obtuvo la mayoría absoluta (176) y deberá unirse si quiere formar un nuevo Ejecutivo lo que genera gran incertidumbre política en el país. 

El único acuerdo que sumaría la mayoría absoluta es la unión de PP y Psoe, que alcanzarían 222 diputados porque el pacto de Psoe y de Unidos Podemos se quedaría bastante lejos, con 156 escaños. 

“La única posibilidad de apoyar Gobierno pasa por traspasar líneas rojas. Y quien de un paso en favor de la creación del Gobierno será mal mirado por sus propios votantes y, lo que es peor, por sus militantes. De modo que únicamente veo una posibilidad: que las jerarquías de los partidos abran consultas a sus militantes para preguntar qué pactos estarían dispuestos a respaldar”, sostuvo  José Ruiz San Román, profesor de opinión pública de la Universidad Complutense de Madrid. 

Las réplicas del terremoto del ‘Brexit’ se sintieron en todos los parqués europeos que cerraron la jornada con pérdidas que según los analistas sondeados por LR continuarán registrándose toda la semana. 

 El Dax Alemán cayó 3,02%; el Cac 40 de París cedió 2,97%, el índice Ftse 100 de Reino Unido retrocedió 2,55% y el selectivo europeo Euro Stoxx 50 descendió también 2,83%. 

“Se siguen viendo réplicas más moderadas que el viernes, pero todas las bolsas están cayendo. El ‘Brexit’ tomó a todo el mundo fuera de base”, indicó  Orlando Santiago, gerente de Fénix Valor. 

La volatilidad e incertidumbre se han instalado en los principales índices bursátiles europeos, que además se enfrentan a la naciente ola separatista con el auge de los nacionalismos. 

La desconfianza del mercado  es tanta que la agencia de calificación Standard & Poor’s (S&P) retiró ayer a Reino Unido la máxima nota crediticia, de “AAA”, y la degradó hasta “AA”, con perspectiva negativa. 

“A corto plazo, vemos incertidumbre hasta que los mercados tengan más certeza de la situación económica y sobre todo política de la permanencia, o no, de Escocia en el Reino Unido”, manifestó Carlos Anaya, analista de Casa de Bolsa. 

Cameron descarta un nuevo referendo

El Gobierno británico descartó en el primer consejo de ministros tras el ‘Brexit’ la posibilidad de convocar un nuevo referendo sobre la salida o permanencia del Reino Unido en la Unión Europea, según explicó Expansión. Durante el pasado fin de semana, hasta 3,7 millones de británicos apoyaron una petición ciudadana ante la Cámara de los Comunes para anular los resultados del referendo. Esta página web colapsó debido al gran número de personas que entró para sumarse a la propuesta.

Fuente: La República.

El presupuesto del 2017 crecería cerca de 3,0%, a $222 billones

Gobierno espera disponer de $52,49 billones para responder a la deuda pública nacional, rubro más alto en el anteproyecto radicado por Minhacienda. 

El ministerio de Hacienda y Crédito Público ya radicó ante las comisiones económicas del Congreso de la República el anteproyecto del Presupuesto General de la Nación (PGN) del 2017, el cual registraría un incremento cercano al 3,0 por ciento con respecto al de este año.

En el texto radicado por la cartera de finanzas ante el legislativo se contempla un PGN de 222 billones de pesos, el cual es superior en 6,4 billones de pesos al que tuvo el ejecutivo durante el 2016.

Dentro del documento presentado por Hacienda a la Cámara de Representantes y el Senado de la República se destaca que el Gobierno espera disponer de 52,49 billones de pesos para poner al servicio de la deuda pública nacional. El documento especifica que para atender la deuda externa nacional se destinarán, del total para la atención de la deuda, unos 16,07 billones de pesos.

Entre las carteras del ordenamiento nacional, el ministerio con mayor presupuesto para el año que viene sería el de Educación, al cual se le asignarían recursos por 32,6 billones de pesos. Cabe resaltar que, al Servicio Nacional de Aprendizaje (Sena) le corresponderían 3,13 billones de pesos.

Así mismo, y dado que unos de los principales objetivos que se ha trazado el Gobierno es mejorar las tasas de desempleo, manteniéndolas en un dígito, se le asignaría a la cartera de Trabajo un presupuesto de 23,02 billones pesos. 

En las posiciones siguientes aparece el destinado para las carteras de Hacienda y Defensa, a las cuales se les planea otorgaría un monto de 18,83 billones de pesos y de 14,02 billones de pesos respectivamente. A estas les sigue el ministerio de Salud y Protección Social al cual se le entregarían recursos para su operación por 13,70 billones de pesos.

El ministerio de Agricultura y Desarrollo Rural recibirá 1,39 billones de pesos, en tanto que la cartera minero energética recibiría un monto de alrededor de 2,04 billones de pesos.

Dentro de esta hay que señalar que se contempla un presupuesto de 660.075 millones de pesos para la Agencia Nacional de Hidrocarburos, así como 89.091 millones de pesos para el Instituto de Planificación y Promoción de Soluciones Energéticas para las Zonas no Interconectadas (Ipse).

Sobresale dentro del anteproyecto presentado la asignación de 4,32 billones de pesos para el Instituto Colombiano de Bienestar Familiar el cual depende del Departamento para la Prosperidad Social (DPS). 

Al Ministerio de Justicia y Derecho se le asignarían 100.367 millones de pesos como presupuesto mientras que al de Tecnologías para la Información y las Telecomunicaciones se le entregarían 73.917 millones de pesos para el 2017.

En cabeza del ministerio de Transporte estarán 405.027 millones de pesos. Por su parte, la Agencia Nacional de Infraestructura (ANI) contará con recursos por $2,51 billones y el Instituto Nacional de Vías (Invías) tendrá a su cargo un monto de $1,82 billones. La Superintendencia de Puertos y Transportes, por su parte, tendrá una asignación presupuestal de 45.798 millones de pesos.

El ministerio de Ambiente y Desarrollo Sostenible recibiría en el 2017 recursos por $236.690 millones; mientras que la Autoridad Nacional de Licencias Ambientales (Anla) contaría con un presupuesto de $24.980 millones.

Para la cartera de Cultura serían asignados $292.610 millones y para el Comercio Exterior, Industria y Turismo llegarían $443.150 millones. En el ministerio del Interior se planea un presupuesto de $474.034 millones en tanto que el de Vivienda, Ciudad y Territorio recibiría $2,38 billones. La Cancillería, por su parte, tendría asignados $384.762 millones.

Otras entidades, como el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane) tendrán asignados recursos por $298.743 millones, el Departamento Nacional de Planeación (DNP) contará con $585.046 millones y la Aeronáutica Civil contará con un monto de $1,34 billones.

Las superintendencias 

De acuerdo con lo previsto en el proyecto presentado la Superintendencia de Sociedades contaría el próximo año con recursos por $132.286 millones. De esto monto unos $65.861 millones serán correspondientes a gastos de personal. 

A la Superintendencia de Industria y Comercio se le asignaría un presupuesto para sus operaciones de alrededor de $201.444 millones, para gastos de personal se espera que se destinen $91.951 millones.

El monto que le será asignado a la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios será de $132.934 millones y para el funcionamiento de su planta de trabajadores irían destinados $61.257 millones. En la Superintendencia de Notariado y Registro habría un presupuesto para el 2017 de $913 mil millones y para personal estarían destinados $145 mil millones. 

La de Economía Solidaria contará en el próximo año con $28.015 millones y de estos se destinarían para el pago de personal cerca de $11.315 millones. La Superintendencia Financiera de Colombia tendrá a su cargo $165.162 millones y para su planta de personal se utilizarían $105 mil millones.

Los miembros del legislativo debatirán durante la segunda mitad del año los rubros planteados por el Ministerio de Hacienda y la conveniencia de repartirlos de la manera en que está planteada.

Fuente: Portafolio.

En apenas dos jornadas, el dólar ha subido 125 pesos en Colombia por efecto del Brexit

Los inversionistas tiene alto temor al riesgo. El mercado de renta variable se resintió más este lunes que el viernes.

Los inversionistas seguirán nerviosos hasta que haya detalles sobre el acuerdo entre UE y el Reino Unido

Poco hizo el fin de semana para que los inversionistas calmaran sus temores frente a la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea (‘Brexit’).

De hecho, la ansiedad de los administradores de portafolio por las consecuencias de dicha decisión se sintió fuertemente en los mercados a lo largo y ancho del planeta: monedas depreciadas y bolsas en rojo.

Colombia no fue la excepción. De hecho, en las dos jornadas que han pasado después de conocerse los resultados del referendo británico, el precio del dólar ha subido 125 pesos: 50 pesos ayer y 75 pesos el viernes. De hecho, la TRM para hoy está en 3.022 pesos.

Por otra parte, las acciones cayeron más que al cierre de la semana pasada, en una jornada en que el nerviosismo de los inversionistas se notó en los bajos volúmenes de negociación (56.000 millones de pesos). 

En este escenario, el índice Colcap de la Bolsa de Colombia retrocedió 1,16 por ciento, a 1.302 puntos. Es más, la gran mayoría de los mercados descendió ayer más de 1 por ciento.

Aunque ha perdido poco más de 2 por ciento en apenas dos días, en lo corrido del año completa una valorización del 12 por ciento.

Mientras tanto, la deuda pública colombiana también se ha desvalorizado, pues las tasas de los títulos han subido. En el caso del TES que vence en julio del 2024, ayer su tasa terminó en 7,69 por ciento.

Fuente: Portafolio.

Más de 90 firmas han entrado a reorganización

Una luz al final del túnel ha sido la reorganización para las empresas que recurren a este proceso con el objetivo de salvar su actividad comercial. Y, aunque algunas logran salir del déficit y pagar sus deudas, otras tantas incumplen y se van a liquidación judicial, dando por terminado así su ejercicio.

empresas han sido aceptadas para iniciar reorganización, entre las que se encuentran SsangYong Motor Colombia y los operadores de Pizza Pizza y de T.G.I Friday’s;  y 42 más han sido convocadas o aceptadas para liquidación judicial. Entre estas últimas están  Estraval S.A y el Fondo Nacional del Ganado.

“El régimen de insolvencia tiene por objeto la protección del crédito y la recuperación y conservación de las empresas como unidad de explotación económica y fuente generadora de empleo”, comentó Francisco Reyes Villamizar, superintendente de Sociedades.

De acuerdo con esta entidad,  en 2014 fueron aceptados en reorganización 214 empresas y el año pasado el dato se incrementó, alcanzando 273. Y en liquidación judicial, 158 compañías  en 2014, nueve menos que las registradas en 2015: 149.

Empresas en reorganización

Entre las empresas que han entrado en reorganización este año está Carbones Colombianos del Cerrejón, que fue admitida para este proceso en abril. De acuerdo con los resultados financieros registrados a 31 de enero de 2016, y según información de la Supersociedades, la empresa registraba un pasivo total de $193.136 millones, que incluía cuentas por pagar a más de 90 días por un valor de $57.446 millones, que corresponden a 30% del total.

Otra en la lista es la Compañía Operadora P&P S.A.S., encargada del manejo de la marca Pizza Pizza. Esta empresa registraba unas deudas vencidas por más de 90 días, que alcanzaban el 42% del pasivo a su cargo. Entre las causas de la solicitud de reorganización están la reducción de 58% en el número de puntos de venta (pasando de tener una operación en nueve ciudades a dos ciudades) y el alto endeudamiento financiero para cubrir la operación.

A la lista se suman Franquicias Latinoamericanas S.A (operador de T.G.I. Friday’s) y SsangYong Motor Colombia.  La primera de ellas por el valor retroactivo a pagar por concepto de actualización del canon del inmueble localizado en el Parque de la 93, decretado en una sentencia judicial, que asciende a $1.140 millones. Y la segunda, por la inminente incapacidad de pago: sus deudas ascendían  a $25.336 millones, que representan 49,8% de su pasivo total.

“La reorganización es la última oportunidad que tienen las empresas para reestructurarse adecuadamente y cumplir con los compromisos financieros hechos a sus acreedores. El Estado busca garantizar que aquellos afectados tengan una garantía mínima de que lo que se les debe va a ser pagado”, mencionó Carlos Rodríguez, especialista en empresas.

Las que entraron a liquidación

En esta lista se encuentran Estraval S.A, organización dedicada al negocio de libranzas; entró a este proceso porque hubo incumplimientos en el pago de sus pagarés. Y también el Fondo Nacional del Ganado, decisión que se dio luego de que este no cumpliera con la presentación del acuerdo de reorganización en el término legal.  

JorgeHané Laboratories incumplió proceso

JorgeHané Laboratories está imposibilitada para realizar operaciones propias de su razón social. Esto, debido al incumplimiento en el proceso de reorganización al que entró en marzo.  “Los acreedores laborales demostraron la terminación de sus contratos de trabajo y el cierre del domicilio social de la sociedad. De igual forma, la entidad ordenó de oficio la práctica de una inspección judicial, toma de información financiera, consulta de los libros y papeles de comercio, y estableció que la sociedad cerró su domicilio”, indicó la Superintendencia de Sociedades al manifestar que la empresa, presente en 103 países, entraba en Colombia a liquidación judicial. 

Fuente: La República.

Junio 27 de 2016

CIERRE MERCADO ACCIONARIO LOCAL

Índice COLCAP registra descenso del 0,89%

El Índice de capitalización de la Bolsa de Colombia (COLCAP) cerró el viernes en 1.317,71 unidades, con un descenso del 0,89% frente a la jornada anterior.

En lo corrido del año el indicador bursátil registra una variación positiva del 14,22%. En cuanto al índice de liquidez COLSC, éste bajó 1,31% a 999,50 unidades, y el COLIR bajó 0,84% a 837,16 unidades. El viernes se negociaron $125.938,24 millones en 2.813 operaciones.

La especie con el volumen más alto de negociación fue PFBCOLOM, con $31.807,88 millones (variación negativa en su precio del 1,98% a $25.680,00). También se destacaron en este aspecto, ECOPETROL ($13.862,00 millones, con cambio negativo en su precio del 0,71% a $1.400,00) junto con EXITO ($11.341,01 millones, con cambio negativo en su precio del 2,03% a $14.480,00).

Por su parte, MINEROS logró el ascenso más importante durante la sesión. El precio de este título creció un 1,49%, con cierre de $2.385,00. También se destacó por su apreciación; PFGRUPSURA, cuyo precio creció un 1,33% a $38.000,00; y GRUPOSURA, que ascendió un 0,37% a $38.200,00.

Entre los títulos con mayor descenso en la jornada el más importante fue PFAVH, con una variación negativa del 3,69% a $2.350,00. También se presentó depreciación en: CNEC (con una variación negativa de 3,59% a $9.930,00) y BVC (con una variación negativa de 2,69% a $18,10).

Fuente: BVC.

En juego, unos $580 mil millones por crisis de Estraval.

Abogado de los accionistas dice que la deuda con los bancos es de $123 mil millones y de $460 mil millones con entidades  no financieras.

Menos de dos semanas después de que la Superintendencia de Sociedades ordenara la liquidación de la empresa Estrategias en Valores S.A. (Estraval), el viernes pasado la misma autoridad determinó que también los activos de sus socios mayoritarios correrán la misma suerte, con el fin de ayudar a responderles a los acreedores.

La consecuencia inmediata del auto 400-009647, conocido por Portafolio, es el embargo de los bienes y cuentas de Juan Carlos Bastidas Alemán y César Fernando Mondragón Vásquez, como matrices personales del grupo empresarial. 

Estos, según la Súper, además de Estraval, controlaban tres firmas más que actuaban como grupo dentro del negocio de las libranzas: Estradinámicas, Estrategias en Liquidez y Técnicas Financieras (Tecfinsa). 

El encargado de llevar a cabo ese proceso de liquidación personal será el mismo de las cuatro compañías, Luis Fernando Alvarado.

Él y su equipo apenas se encuentran recibiendo las reclamaciones de los potenciales acreedores y hasta tanto no concluya ese procedimiento, para el cual hay hasta el 29 de julio, no se sabrá a ciencia cierta cuál es el monto oficial de la deuda. 

Sin embargo, fuentes del propio grupo en liquidación aseguraron que su cartera por cobrar asciende a 506 mil millones de pesos, de los cuales alrededor de 250 mil millones corresponden a deudas en mora, es decir de más difícil recaudo. Mientras tanto, a los bancos Estraval les debe 123.000 millones de pesos y 460.000 millones a entidades no financieras.

Intermediarios de créditos

Dichas acreencias surgen de la naturaleza misma del negocio de las libranzas, en el cual estaba Estraval desde hace más de tres lustros. Cuando un trabajador cualquiera necesitaba dinero, contraía un crédito con una cooperativa –casi siempre a 5 años– que en un acuerdo con el patrono de la persona le hacía firmar un pagaré y descontaba las cuotas mensuales de la nómina, método que hace de esta modalidad una de las más seguras de recaudo. Luego el documento, considerado un título valor al portador, era comprado por Estraval, que a su vez lo ofrecía a inversionistas. En cada eslabón se quedaba una porción de los rendimientos por intereses. 

Sus nichos eran sobre todo pensionados, militares, policías y personas con un ingreso fijo.

Carlos Darío Barrera, abogado de Bastidas y Mondragón, le explicó a este diario que la operación marchaba bien hasta que se expidió la Ley 1555 del 2012 que les permite a deudores prepagar sus créditos y a los bancos comprar esas deudas ofreciendo intereses más bajos. Eso puso en desventaja a los llamadas originadoras de crédito, como ellos.

Hueco evidente

“En segundo lugar, se presentó un creciente fenómeno de mora por parte de las personas que habían firmado las libranzas. En muchos casos empezaron a autoembargarse por alimentos o créditos preferenciales y evitaban así que se enviara el pago a las cooperativas y que estas a su vez nos trasladaran el dinero a nosotros.

Eso fue en cantidades apreciables”, relató el defensor. Admite que el flujo de caja bajó ostensiblemente y, no obstante, la compañía tenía que responder a sus compromisos con los inversionistas, y lo hizo muchas veces dándoles otras libranzas. 

En abril, sin embargo, el hueco se hizo evidente. La Supersociedades recibió las primeras quejas de incumplimiento, el 26 de mayo ordenó que Estraval entrara en reorganización y el pasado 15 de junio anunció el inicio de la liquidación judicial, junto con sus filiales.

Previamente, en junio del 2015, la compañía había sido sometida a control y la Súper terminó imponiéndole una multa por no haberse inscrito como grupo, pese a que las mismas personas –Bastidas y Mondragón– controlaran las cuatro empresas.

Fuera de la veracidad de los motivos de la crisis expuestos por Barrera, se ha podido constatar, según expertos de la Supersociedades que conocen del tema, que había un ingrediente adicional: una desorganización administrativa insólita en este tipo de
negocios. 

“Por ejemplo, una empresa de libranzas ordenada debería tener cuentas individuales para cada deudor y una tecnología robusta con aplicativos tecnológicos para el manejo individualizado de los clientes, pero la realidad es que Tecfinsa lo hacía de una forma más bien manual”, acotó el funcionario.

Barrera aseguró que desde la reorganización, sus representados ofrecieron aportar activos personales, entre ellos acciones de una entidad financiera, derechos en fideicomisos, maquinaria y hasta un lote valioso en la Costa, todo avaluado en unos 266 mil millones de pesos. Son los mismos que ahora tomará el liquidador para avaluarlos e incorporarlos al cuerpo de bienes de la liquidación. “La filosofía que tenemos acá es que si hay faltante de activos cuando se haga la verificación de todas las libranzas se pueda completar con activos pertenecientes al grupo”, dijo el superintendente de Sociedades, Francisco Reyes Villamizar. 

Accionistas solicitan que les permitan abrir de nuevo

Barrera sostiene que la empresa hubiera podido salir adelante si le permiten hacer la reorganización, pero que la orden de liquidación judicial fue como si les hubieran “parado la máquina”, aunque no discute que la Supersociedades tuviera razones válidas.

Asegura que todavía hay salvación si le permiten hacer un acuerdo con los acreedores y devolverse a su estado de reorganización. Dice que la firma no continuaría como hasta ahora, sino que se convertiría en ‘broker’, es decir, que se encargaría de llevarles clientes a los bancos que hacen libranzas.

Por su parte, el superintendente Reyes no descarta esa posibilidad u otras salidas, como que los pagarés de libranzas sean cobrados directamente por los inversionistas, o establecer un mecanismo en el que un tercero distinto de Estraval se haga cargo.

No obstante, es claro en que la decisión dependerá de lo que decidan los acreedores en una audiencia que debe programarse pronto. Hasta ahora se han presentado más de 4.000 reclamantes. 

Fuente: Portafolio.

Más bonos empresarios y menos títulos soberanos: Swiss Re 

Swis Re se suma a un coro de inversores, que expresan su preocupación respecto de la situación del mercado de bonos soberanos. A los efectos de alentar el crecimiento, el BCE ha comprado más de 800.000 millones de euros de deuda desde marzo de 2015 y ahora incorpora bonos empresariales de grado de inversión a un programa mensual de compras de 80.000 millones de euros que comprende bonos cubiertos y títulos con garantía de activos.

Las tasas de interés bajas o negativas sumadas a la volatilidad de los mercados y a las compras de activos por parte del BCE reducen los márgenes de inversión de las aseguradoras, que son grandes compradoras de títulos de renta fija, lo que lleva a algunas de ellas a buscar mayores retornos en otra parte. Swiss Re, que administra activos por US$140.000 millones, aumentó su asignación a bonos empresariales a 33% del total de sus inversiones para fines de 2015, mientras que era de 20% a fines de 2012.

“No somos inmunes a las tasas negativas, pero hemos compensado mucho desde que nos reposicionamos de bonos soberanos a bonos empresariales”, dijo Guido Fürer. Las inversiones en crédito están ahora en un “buen nivel”, en 42% del total.

El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años cayó por debajo de cero por primera vez esta semana y el de Japón bajó a menos 0,21%. El total global de deuda con rendimiento negativo ha crecido a US$8,8 billones, según el Índice Global de Bonos Soberanos Desarrollados de Bloomberg. Las tasas de los bonos suizos a 30 años también declinaron por debajo de cero por primera vez en la historia.

Swis Re se suma a un coro de inversores,  que expresan su preocupación respecto de la situación del mercado de bonos soberanos. A los efectos de alentar el crecimiento, el BCE ha comprado más de 800.000 millones de euros de deuda desde marzo de 2015 y ahora incorpora bonos empresariales de grado de inversión a un programa mensual de compras de 80.000 millones de euros que comprende bonos cubiertos y títulos con garantía de activos.

Fuente: La República.

‘Mattos nos metió en una pelea que no es con nosotros’: Neocorp

Gustavo Lenis, presidente de Neocorp, representante de Hyundai en Colombia, califica de absurdas las medidas de un juez contra la compañía que dirige.

Gustavo Alberto Lenis, quien hace apenas dos meses dejó la Aerocivil, entró a presidir Neocorp, la nueva firma representante de Hyundai en Colombia. Pero su primer pronunciamiento no es del negocio propiamente dicho sino de la pelea que mantienen Carlos Mattos, dueño de Hyundai Colombia Automotriz S.A. y la multinacional coreana Hyundai Motor Company, a la cual un juez vinculó a Neocorp.

Lenis habló con Portafolio sobre lo exótico del proceso, en el que un juez civil asume un asunto de negocios entre particulares que debía ser zanjado por un tribunal de arbitramento, según los contratos firmados.

¿Por qué ustedes entran en la pelea Mattos vs. Hyundai?

Pues me enteré por los medios de comunicación de que el juez Sexto Civil de Circuito vinculó a Neocorp al proceso y le prohibió vender los vehículos de la marca, ni tampoco a través de agentes ni concesionarios suyos.

¿Qué viene?

Desde el punto de vista empresarial uno se pregunta ¿cómo es posible que un juez limite la actividad privada? Y que además dicte medidas cautelares que benefician a un particular en detrimento del interés común.

Creo que esto no tiene antecedentes en la historia de Colombia, que un juez le da a una compañía (Hyundai Colombia Automotriz S.A.) un contrato de exclusividad que no tenía con la casa matriz. Y encima, pese a que el contrato incluye que las diferencias deberán ser llevadas a un tribunal de arbitramento, se salte todo el proceso y un juez civil resulta dirimiendo el tema.

¿El asunto no era más competencia de un tribunal o de la Superindustria?

La empresa de Carlos Mattos ya había radicado ante la Superintendencia de Industria y Comercio unos escritos en los que pedían medidas cautelares y fueron rechazadas por inconsistencias.

Ahora ustedes entraron al lío…

Nos metieron en el pleito que era entre Hyundai Colombia y la casa matriz de la marca.
No nos han notificado, seremos respetuosos del proceso y una vez nos notifiquen interpondremos los recursos que la ley nos permite.

Sin embargo, resulta curioso que para Mattos el proceso se mueve a la velocidad de la luz. Si así fuera la justicia no se requiere reforma, pero mire cómo se maneja: el proceso lo asignaron al juez el 15 de marzo, el 18 de marzo admitieron la demanda y de una vez fijaron caución para la medida cautelar, y en cinco días hábiles se decretaron las disposiciones.

El 11 de abril ya estaban todos los oficios para informar sobre las medidas. 

Pero Hyundai Motor Corp. presentó un recurso el 26 de mayo y a ellos no les han respondido. Esto va en contra de la libre empresa. El juez ha atropellado y vulnerado todos los derechos.

Ahora quién va a pagar los daños a la marca, a los concesionarios, a los dueños de vehículos de Hyundai y a Neocorp.

Carlos Mattos está en todo su derecho de reclamar algo que el considera que se merece. Lo que no creo es que uno pueda parar un mercado y mucho menos prohibirle a una marca que venda sus máquinas y use su marca.

¿Cómo los afecta?

Nosotros tenemos inversiones cuantiosas, habíamos comprado más de 9.000 unidades antes de que este proceso tuviera lugar. Carros que ya están aquí mucho antes que se decretaran las medidas cautelares, y uno se pregunta cómo un juez nos va a prohibir vender nuestros vehículos, por una pelea entre otros dos que son Hyundai Motor Corp. y Carlos Mattos.

Le suena absurdo…

Mire, eso es como si usted arrienda un apartamento y vive en él 20 años y el dueño le dice que ya no se lo va a volver a arrendar, y usted responde que no lo devuelve porque ha vivido mucho tiempo allí.

Pero el contrato de exclusividad…

Mire, Hyundai Motor Corp. no ha realizado ningún contrato de exclusividad para distribuir sus vehículos en Colombia, es más no lo hace en ninguna parte del mundo, es el juez el que le da esa exclusividad en Colombia a un empresario.

No soy abogado, pero un juez sí debiera tener sentido común, es una pelea entre dos, por qué va a involucrar terceros?

Neocorp consultó a varios penalistas sobre el pleito entre esas dos empresas y los impedimentos que pudiera tener para Neocorp, todos coincidieron en que no los tenía.Pero Mattos se encargó de poner a sus abogados a amenazarnos a nosotros y a los concesionarios con demandas penales.

Y el juez ya le había respondido a un concesionario que no tenía nada que ver en el negocio jurídico, pero ahora nos metieron a todos.

¿Qué va a hacer?

Nosotros buscamos proteger la empresa, la marca y los usuarios. Por esas razones lo llevaremos hasta las últimas consecuencias, porque no puede ser que ahora exista el monopolio judicial en el que un juez decide quién puede vender y quien no.

¿Y los clientes?

Hemos honrado todas las garantías de los vehículos, incluidas las que vendió el anterior representante de la marca, y tenemos un inventario suficiente de repuestos para atender la demanda del mercado. Incluso tenemos una línea especial para repuestos urgentes, que en caso de ser necesario se importan por avión.

¿Por qué decidieron hablar?

Hasta la semana pasada éramos un tercero viendo cómo pasaban los tiros, solo de un lado, pero ahora nos metieron.

Fuente: Portafolio.

Despido masivo en ETB: Ya salieron 12% de los ejecutivos y continuará la reducción

 

La firma asegura que los costos de la nómina se dispararon el año pasado, lo que obliga a continuar la reducción de la nómina.

La bogotana ETB continuará sus planes de reducción de la nómina este año, informó la compañía en un comunicado. La firma asegura que los costos salariales aumentaron un 24% en 2015.

“Sólo el gasto para cubrir los beneficios de la convención colectiva de los dos sindicatos de la empresa alcanzó los $59.000 millones el año pasado”, dijo la compañía.  

En lo corrido del año unos 70 empleados de nivel ejecutivo han sido despedidos e indemnizados, lo que equivale al 12% de los cargos ejecutivos según la compañía. ETB asegura que entre las personas despedidas hay 32 con beneficios sindicales.

“La administración de ETB lamenta que ante estas decisiones de carácter empresarial,algunos de los colaboradores desvinculados hayan recurrido a las vías de hecho. Ante esta situación, la administración pidió el acompañamiento de la Personería de Bogotá, de la Defensoría del Pueblo y de la Procuraduría General de la Nación para fomentar el diálogo”, indicó la compañía.

Sintrateléfonos, el principal sindicato, ha sido uno de los principales opositores al mandato de Enrique Peñalosa como alcalde de Bogotá desde que se posesionó en enero. También está liderando la campaña en contra de la venta de la ETB, hoy de mayoría distrital.

El colectivo informó que cuatro de las personas despedidas iniciaron una huelga de hambre en señal de protesta. Sin embargo, las manifestaciones terminaron con la intervención del Esmad, la Policía antidisturbios.

Se espera que en los próximos días el ministerio de Trabajo pueda mediar entre las partes.La ministra de trabajo, Clara López, pertenece al izquierdista Polo Democrático, que tradicionalmente ha sido cercano a los sindicatos.

Fuente: Dinero.

La libra agrava las caídas y pulveriza sus mínimos de 1985

Las rebajas lanzadas por las agencias de ráting sobre Reino Unido, el cambio en las perspectivas sobre la política del Banco de Inglaterra y las reiteradas advertencias sobre la posible entrada en recesión de la economía británica agravan las desinversiones en la libra.

La desbandada del pasado viernes no es suficiente, a juicio de los inversores, para descontar todo el impacto que tendrá la salida de Reino Unido de la Unión Europea. El pasado viernes, nada más confirmarse el triunfo del Brexit, la libra se hundió hasta un 10%, hasta fijar mínimos desde 1985 en los US$1,32.

Con el paso de la sesión el castigo se fue suavizando, hasta concluir cerca de los US$1,37. Pero la jornada de hoy devuelve las caídas a la libra, por debajo incluso de los mínimos registrados el pasado viernes. La divisa británica se repliega más de un 3%, hasta los US$1,31.

Las advertencias sobre el impacto del Brexit en la economía británica podría alterar por completo el rumbo de la política monetaria del Banco de Inglaterra. Las dudas radicaban durante los últimos meses en los plazos que elegiría para realizar su primer ajuste al alza en los tipos de interés.

Ahora los analistas alejan la opción de una subida de los tipos en Reino Unido, y comienzan a ver mucho más probable una bajada que un repunte, con el consiguiente impacto en la libra. Los analistas de Barclays sugieren una recesión en la economía británica y, como respuesta, un recorte de los tipos de interés desde el 0,5% actual hasta el 0%.

Una vez más el correctivo a la divisa británica arrastra al euro. Los inversores siguen descontando una Unión Europea sin Reino Unido. El dólar vuelve a salir reforzado. La divisa comunitaria se repliega y pone en peligro el nivel de los US$1,10.

El euro vuelve a acercarse a los mínimos que registró a primera hora del pasado viernes, cuando se desplomó hasta los US$1,09.

Fuente: La República.

‘Brexit’, ‘palo en la rueda’ del descenso de los índices de riesgo país

El Embi de varios países, incluido Colombia, frenó su descenso el viernes. Ahora es mayor la percepción de riesgo de los inversionistas.

Aunque los focos de incertidumbre no han desamparado ni un instante a la economía global durante los últimos meses, la percepción de riesgo de los inversionistas frente a buena parte de los emergentes sí se había dado un respiro.

No obstante, la decisión del Reino Unido de salirse de la Unión Europea (‘Brexit’), borró de un solo tajo esa tendencia, al materializar los temores que tenían los mercados.

Para dar una idea, el Embi+, indicador de JP Morgan que mide la percepción de riesgo en emergentes, había retrocedido 37 puntos en una semana. 

A pesar de esto, solo el viernes recuperó 20 unidades (más de 5 por ciento) y cerró en 391.

Ese puntaje no es otra cosa que el diferencial de tasas (en puntos básicos) de los bonos emergentes con los títulos del Tesoro de Estados Unidos, considerados los más seguros del mundo.

Así, entre más alto el número, es mayor la percepción de riesgo de los inversionistas.

Ninguno de los 19 países que están dentro del Embi+ se salvó el viernes, y obviamente los más afectados fueron los europeos o que tienen vínculos con el Reino Unido y la UE, entre ellos Polonia y Croacia.

En este lado del mundo, el impacto no fue menor: El índice para Brasil aumentó 5,21 a 384 puntos, el de México y Perú subió 7 por ciento a 227 y 219, respectivamente.

Incluso, Colombia fue el país más impactado de América Latina. Los datos de JP Morgan mostraron que, solo el viernes, el Embi repuntó 10,16 por ciento (26 puntos) y cerró en 282.

Esto, a pesar de que el jueves este indicador había alcanzado su nivel mínimo en casi un año: 256 puntos.

No cabe duda de que la firma del acuerdo entre el Gobierno y las Farc para dejación de armas y cese de hostilidades –que se produjo justamente el jueves– sembró buenas expectativas entre los inversionistas. Ese día en particular, el descenso fue de más de 7 por ciento.

De todas maneras, el Embi+ del país ya venía bajando, gracias a la recuperación de los precios del petróleo (clave para las finanzas públicas) y que es una buena alternativa de inversión ante la necesidad que han tenido los gestores de portafolios internacionales de buscar rentabilidad en mercados diferentes a los desarrollados.

Otros indicadores 

La disparada en la percepción de riesgo por parte de los inversionistas se sintió en otros indicadores. Por ejemplo, los Credit Default Swaps (una especie de seguro contra el riesgo de incumplimiento de crédito) para Colombia, superaron los 300 puntos, con lo cual rompieron la tendencia que traían de sucesivos descensos.

Fuente: Portafolio.

La semana arranca con presiones al alza para el dólar, que se ubicaría cerca a $ 3.100 

Los efectos del Brexit y la caída en los precios del petróleo llevarían al dólar por encima de los $3.100. Las acciones se negociarían a la baja.

El ambiente en los mercados globales, luego de la votación en el Reino Unido por la salida de la Unión Europea es de incertidumbre, lo cual podría terminar impactando a corto y mediano plazo el mercado local. 

Así lo asegura Juan Pablo Espinosa, director de Investigaciones Económicas de Bancolombia. Según el analista, por cuenta de esta situación, las tasas de interés de Europa tendrán que reacomodarse pronto, lo que sin duda generará presión en las monedas, incluso en las de las economías emergentes como la colombiana. 

La semana pasada, la victoria del Brexit tuvo los primeros efectos sobre la tasa de cambio local. El viernes, la divisa estadounidense subió más de 75 pesos, tras el fortalecimiento del dólar a nivel global y la caída de las materias primas. 

Debido a esto, la divisa extranjera cerró por encima de los $2.900. La TRM para este lunes es de $2.972,92. 

Según Alexander Ríos de Estratégica, de mantenerse las presiones alcistas en el dólar y la caída en el mercado del petróleo, la moneda terminaría la semana en 3.130 pesos.

Todo apunta a que las presiones alcistas se mantengan ante la incertidumbre mundial.

Sin embargo, en caso de observarse correcciones bajistas, los 2.870 pesos por dólar serán el objetivo psicológico del mercado. 

Para Ríos, la alta volatilidad no fue exclusivo para el mercado cambiario, pues la bolsa de valores sufrió también los temores del “viernes negro” causado por el “Brexit”.

EL EFECTO DEL BREXIT SOBRE LOS MERCADOS

Previo a las votaciones del referéndum, las encuestas daban un empate técnico entre el “Stay” y el “Out” con un leve sesgo hacia el “Stay” por lo cual los mercados reaccionaban a mitad de semana con tranquilidad ante las votaciones. 

No obstante, los resultados llegaron y con ellos la sorpresa de mercado. 

Desde los primeros reportes de votación, los escrutinios mostraron que el sesgo se había invertido y con ello se desató una de las jornadas más volátiles y nefastas para los mercados mundiales.

Por cuenta de esta situación, las materias primas –commodities- no fueron ajenos a la extrema volatilidad de los mercados. 

La valorización del dólar a nivel global afectó negativamente la demanda de materias primas, entre ellas el petróleo que se resintió un 5% hasta los 47 dólares por barril.

Para Estratégica “todos estos factores externos implican nuevamente una debilidad del peso colombiano ante la divisas y por tanto el surgimiento de nuevas presiones alcistas en el tipo de cambio local, esto confirmado por las presiones alcistas observadas al cierre del pasado viernes en la TRM”. 

Fuente: Portafolio.

Junio 24 de 2016

CIERRE MERCADO ACCIONARIO LOCAL

Índice COLCAP cierra con apreciación del 0,25%

El Índice de capitalización de la Bolsa de Colombia (COLCAP) cerró el jueves en 1.329,58 unidades, con un aumento del 0,25% frente a la jornada anterior.

En lo corrido del año el indicador bursátil registra una variación positiva del 15,24%. En cuanto al índice de liquidez COLSC, éste subió 0,12% a 1.012,73 unidades, y el COLIR subió 0,20% a 844,25 unidades. Ayer se negociaron $74.068,16 millones en 1.650 operaciones.

La especie con el volumen más alto de negociación fue PFBCOLOM, con $12.672,70 millones (variación positiva en su precio del 1,63% a $26.200,00). También se destacaron en este aspecto, ECOPETROL ($8.829,73 millones, sin variación a $1.410,00) junto con EXITO ($7.651,45 millones, con cambio positivo en su precio del 0,54% a $14.780,00).

Por su parte, PFBCOLOM logró el ascenso más importante durante la sesión. El precio de este título creció un 1,63%, con cierre de $26.200,00. También se destacó por su apreciación; BCOLOMBIA, cuyo precio creció un 1,50% a $24.400,00; y HCOLSEL, que ascendió un 1,49% a $12.227,00.

Entre los títulos con mayor descenso en la jornada el más importante fue GRUPOAVAL, con una variación negativa del 1,68% a $1.170,00. También se presentó depreciación en: BOGOTA (con una variación negativa de 0,88% a $58.880,00) y GRUPOARGOS (con una variación negativa de 0,64% a $18.660,00).

Fuente: BVC.

Índice de confianza industrial se recuperó y llegó a 5,2% en mayo

Los industriales están recuperando su confianza en la economía. Así lo demuestran los resultados de la más reciente Encuesta de Opinión Empresarial (EOE) de Fedesarrollo que en mayo registró un Índice de Confianza Industrial (ICI) de 5,2%.

Dicho dato representa un aumento de 4,3 puntos porcentuales (pps) respecto al mismo mes de 2015. “Con este resultado, la confianza industrial se ubicó en el nivel más alto para ese mes desde 2011. No obstante, al ajustar la serie por factores estacionales, el índice mostró un leve deterioro de 0,1 pp frente a abril”, cita el informe.

Lo que explica el documento presentado es que el aumento en la confianza industrial se debe a una mejora particularmente del indicador de volumen de pedidos que subió 5,2 pps y de 7,3 pps en el de expectativas de producción.

“Cabe destacar que con el resultado de este mes, el componente de expectativas de producción se ubicó en el valor más alto para mayo desde 2006”, dice el informe de Fedesarrollo entidad liderada por Leonardo Villar.

Además, el Índice de Confianza Comercial aumentó respecto a abril y frente al año anterior y se ubicó en el nivel más alto desde marzo de 2014 y la percepción de los empresarios del sector de la construcción acerca de su situación actual y del ritmo de construcción se deterioró respecto al trimestre anterior. 

El equipo de investigaciones económicas de Bancolombia hizo un análisis de estos datos y aseguró que “reiteramos que los efectos de la depreciación del tipo de cambio continúan teniendo un papel fundamental en la definición de estos indicadores; por una parte, el beneficio que trae el fortalecimiento del dólar para el proceso de sustitución de importaciones continúa afectando positivamente los componentes del ICI y, por otro lado, la estabilización que ha experimentado el tipo de cambio en los últimos meses beneficia al sector comercial”.

Según Juan Pablo Espinosa, jefe de investigaciones económicas, “en la medida en que esta dinámica perdure en los meses siguientes, sin que la inversión en maquinaria y equipo se recupere, es previsible que las presiones inflacionarias con origen en la demanda hacia el sector industrial se mantengan, lo cual representaría un riesgo alcista en la inflación en los meses siguientes”.

Fuente: La República.

Ecopetrol ofreció 20 activos de exploración en cinco zonas del país

Una nueva adjudicación de campos anunció Ecopetrol para este año, la cual va a ofrecer a diferentes empresas con la administración de 20 activos de producción localizados en cinco zonas del país, las cuales están en: Catatumbo, Valle Medio y Superior del Magdalena, Llanos y Putumayo.

Esta apuesta fue denominada ‘Ronda Campos 2016’ y hace parte de la estrategia 2015-2020 que tiene como objetivo sustentar la creación de valor sostenible y rotar el portafolio en busca de mayor rentabilidad para los accionistas.

Felipe Bayón Pardo, vicepresidente de Ecopetrol, dijo que los 20 activos tienen 17 oportunidades de inversión para compañías que querían seguir invirtiendo en el país o que quieran empezar a invertir en el país. “Estamos enfocados en activos muy importantes en los que vamos a seguir invirtiendo, esto permite que traigan recursos adicionales y que estos montos los podamos utilizar en otros activos”, afirmó Bayón.

Como lo mencionó el vicepresidente de la compañía, en las cinco zonas que fueron mencionadas anteriormente, van a operar 17 puntos. La región que más puntos va a tener es la del Valle Medio del Magdalena con cinco, los cuales van a estar localizados en Lebrija y Barrancabermeja, Cristalina y Pavas Cáchira, Garzas, Sogamoso y La Rompida. Las cuatro zonas restantes cuentan cada una con tres puntos.

Alejandro Martínez, cofundador de AMV Consultores, dijo que “este tipo de noticias son muy buenas porque aumentan el interés de inversionistas nacionales y extranjeros para operar en Colombia. Además, le apuestan al desarrollo de cada una de las regiones en donde van a estar ubicados los puntos que definió Ecopetrol”.

La idea con la adjudicación es que se cedan algunos derechos en la exploración y explotación de hidrocarburos en el área; propiedad de bienes, pozos e instalaciones listados en la información del cuarto de datos virtual; y contratos, licencias y permisos vigentes.

Por otra parte, la agenda de adjudicación va a estar marcada por diferentes fechas que se deben cumplir en el transcurso del segundo semestre. 

El primer compromiso será el siguiente 27 de junio, cuando se darán a conocer los términos de referencia, además será el inicio de la precalificación de los proponentes para quedarse con los pozos, proceso que iría hasta finales de agosto. Por su parte, el 16 y 30 de septiembre se realizarán la publicación de la lista de precalificados y la entrega de las propuestas y adjudicación. Finalmente entre el 24 y 28 de octubre se van a realizar la suscripción de contratos de cesión.

En cuanto a las dudas que hay sobre los trabajadores que se encuentran en estos momentos en los 17 puntos, el vicepresidente Bayón aseguró que “nuestros trabajadores son el mayor activo que tenemos en la compañía. En ese sentido las personas que están trabajando en esas 17 oportunidades de inversión van a seguir trabajando con Ecopetrol. Nosotros tenemos unos proyectos y programas muy importantes en todo el país, los cuales vamos a enfocar desde 2017 en adelante, y necesitamos que esa gente nos acompañe”. 

Fuente: La República.

Viernes negro en los mercados, tras voto a favor del Brexit

Voto por salida del Reino Unido de la Unión Europea hunde los mercados, en particular valores bancarios. Estampida de inversores hacia valores refugio

Las principales plazas bursátiles del mundo registraron pérdidas el viernes, por el voto de los británicos para abandonar la UE.

El voto a favor del Brexit en el Reino Unido hundía este viernes los mercados, y en particular los valores bancarios, y provocaba una estampida de los inversores hacia valores refugio.

La libra esterlina cayó a su mínimo en 31 años frente al dólar y se negociaba al final de la mañana a 1,3229 dólares, con una devaluación de 10% respecto al cierre de la víspera.

Las bolsas europeas operaban con fuertes bajas, aunque algo menores que en las primeras operaciones, bajo el impacto de la victoria de los partidarios de la salida del Reino Unido de la Unión Europea (UE) en el referéndum celebrado la vispera. 

El índice Footsie 100 de Londres caía 5,03%, el Dax 30 de Fráncfort un 6,52%, el CAC 40 de París un 8,32%, el FTSE-Mib de Milán 9,81% y el Ibex 35 de Madrid 10,20%. 

En Asia, el índice Nikkei de la Bolsa de Tokio cerró con una caída de 7,92% y el Hang Seng de Hong Kong perdió 2,92%. 

"Los británicos votaron (por el Brexit) pese a las advertencias de la enorme mayoría de los expertos económicos. No hay que sorprenderse entonces de que esta mañana los resultados del referéndum provoquen oleajes en los mercados financieros globales", dijo Daniel Vernazza, economista de Unicredit Research. 

Los bancos eran los principales afectados por el desplome general. En Londres, el Royal Bank of Scotland (RBS) perdía 18,08%, Barclays 18,64% y Lloyds Banking Group 21,34%. En Madrid, el Banco Santander, primer banco de la zona euro por capitalización y con el Reino Unido como su principal mercado, se desplomaba 18,63% y BBVA perdía 15,93%. 

El Banco Central Europeo (BCE) aseguró que el sistema bancario de la zona euro "es resistente en términos de capital y liquidez" y se dijo dispuesto a aportar euros u otras divisas para aceitar los engranajes del crédito. 

¿OTRO LEHMAN BROTHERS? 

"La victoria del Brexit es una de las mayores conmociones de los mercados de todos los tiempos", afirmó Joe Rundle, jefe de operaciones bursátiles de ETX Capital. "Es difícil medir el alcance de los daños en los activos, pero, como mínimo, pueden llegar a ser los peores desde Lehman Brothers", agregó, en referencia al colapso del banco de Wall Street que en 2008 precipitó la crisis financiera global. 

El dólar, por su lado, caía por debajo de los 100 yenes, a 99,02 yenes, por primera vez desde noviembre de 2013, antes de recuperar terreno para situarse en 102 yenes. El yen es considerado como un valor refugio en momentos de incertidumbre, aunque su fortalecimiento perjudica al sector exportador, vital para la economía del archipiélago.

El oro, valor refugio por excelencia, alcanzó su punto más alto desde 2014, llegando a cotizarse durante la mañana 1.359,08 dólares la onza. Las pérdidas se extendían al sector petrolero. Hacia las 09H00 GMT, el barril de Brent del mar del Norte para entrega en agosto se negociaba a 48,69 dólares en el Intercontinental Exchange (ICE) de Londres, en baja de 2,22 dólares respecto al cierre de la víspera. 

En las operaciones electrónicas del New York Mercantile Exchange (Nymex), el barril de "light sweet crude" (WTI) para la misma entrega se cotizaba a 47,96 dólares, en baja de 2,15 dólares.

Fuente: Portafolio.

El dólar perdió $46,63, tocó mínimos de mes y se negoció en $2.897,43

El dólar en las primeras horas de negociación de este jueves inició una caída libre que lo llevó a tocar mínimos del mes de $2.863,65, y aunque a lo largo de la jornada enderezó su camino, esto no le basto para superar la barrera de los $2.900 y finalizó perdiendo $46,63 frente a la Tasa Representativa de Mercado (TRM), que fue de $2.944,06. La última vez que la divisa estadounidense se acercó a esta cifra fue el pasado tres de mayo, cuando registró un precio de $2.833,78.

El anuncio que se realizó el miércoles sobre el viaje que realizó el presidente Juan Manuel Santos a La Habana, Cuba, con toda su comitiva para reunirse con el máximo comandante de las Farc, Rodrigo Londoño Echeverri, alias ‘Timochenlo’ para firmar el cese de fuego y de hostilidades bilateral definitivo y la dejación de armas, no solo movió la opinión pública del país, sino también las monedas internacionales.

Este descenso de la divisa estuvo justificado en gran parte por el tema de la firma del cese bilateral del fuego y hostilidades, que sin duda le ha dado buena gasolina para que el peso colombiano se esté valorizando”, explicó Eduardo Bolaños, analista de Positiva.

Sin embargo, para Sergio Olarte, analista de BTG Pactual, este suceso único en la historia reciente del país no es sostenible para la moneda extranjera, ya que “puede afectar pero al corto plazo. No se presentará un cambio de dirección ni una tendencia bajista, ya que todavía falta la firma de la paz como tal y el referendo de refrendación”.

Sin embargo, este hecho no será el único que tome el timón de la cotización del dólar para lo que resta de esta semana, ya que el comportamiento del petróleo siempre jugará a favor o en contra del precio de la divisa. Este jueves por ejemplo, la referencia WTI cayó 1,05% a US$48,85 por barril, mientras que el Brent se negoció en US$50,80 y se valorizó 1,84%.

“Aunque el precio del petróleo se podría mantener en la zona de US$50 en el mediano plazo, una señal de estabilización también favorecería el comportamiento del peso frente al dólar”, señaló  Agustín Vera, analista de Global Securities.

Finalmente, dentro del tintero estará el tema del Brexit, ya que ayer el Reino Unido se jugó su destino en las urnas al votar el referendo para permanecer o salir de la zona euro, y aunque al cierre de esta edición todavía no se conocen los resultados, los últimos sondeos de ORB para The Daily Telegraph anunciaban un apoyo a la permanencia de 53% frente a la salida que obtenía 46%.

“Las condiciones actuales de Colombia y otros países emergentes luego de la incertidumbre generada por el Brexit, dan una mejor perspectiva para el comportamiento de las divisas frente al dólar. Adicionalmente, en el largo plazo la firma del proceso de paz enviará un mensaje positivo a los inversionistas extranjeros”, añadió Vera.

Por último, Paula García, analista de AdCap, aseguró que si Reino Unido llega a salir de la zona euro con una votación de 55% a favor frente a un 40% o 45% de permanencia, “podríamos ver un cierre del dólar para esta semana entre $3.200 y $3.230”.

El oro también cayó a mínimos de dos semanas

El oro cayó este jueves a un mínimo de dos semanas, luego de que los últimos sondeos de opinión en Reino Unido mostraron que la campaña por la permanencia en la Unión Europea tenía una leve ventaja. El metal precioso al contado perdió 0,3% a US$1.261,9 la onza, tras caer más temprano en el día a US$1.257,91, su precio más bajo desde el 9 de junio. El 16 de junio, el metal tocó un máximo de 2 años por el temor a que Reino Unido saliera de la UE. 

Fuente: La República.

¿Colombia está en riesgo de estanflación?

La economía colombiana atraviesa una fase de desaceleración con una alta inflación. ¿Existe el peligro de que caiga en una estanflación?

Como resultado de dos choques externos comunes a otros países emergentes, Colombia sufre una desaceleración del crecimiento y una alta inflación. La pregunta es si el país se encamina hacia una estanflación, que es una situación en la cual la actividad económica se estanca, mientras que la inflación es elevada y persistente.

El crecimiento del PIB en el primer trimestre (2,5% anual) se desaceleró por una caída de la inversión en capital fijo (-3,7% anual) y la ralentización del gasto del Gobierno. La inversión se contrajo en maquinaria y en equipo de transporte; al tiempo que se estancó en la construcción de las obras civiles, tanto por la menor ejecución de obras públicas regionales y locales, como por el menor montaje de infraestructura para el transporte de los hidrocarburos.

El consumo privado sostuvo la demanda en casi todas las modalidades de bienes y servicios, pero cayó en los bienes durables. Un aumento leve de las exportaciones y un pequeño descenso de las importaciones permitieron que el sector externo hiciera un aporte positivo al crecimiento. Como la demanda interna se incrementó por debajo del producto, el déficit de las exportaciones netas disminuyó por segundo trimestre consecutivo.

El sector que frenó el crecimiento fue el de minas e hidrocarburos, cuya producción disminuyó por tercer trimestre consecutivo, como consecuencia de los descensos en la extracción de hidrocarburos y carbón, afectada por la menor demanda mundial y el descenso de sus precios internacionales. La ralentización de los sectores agropecuario –por el Fenómeno del Niño– y de servicios –por el ajuste de los servicios del Estado a la menor renta petrolera– también contribuyó a la desaceleración.

 Los sectores que sostuvieron el crecimiento fueron el financiero, la construcción de edificaciones y el industrial. La producción de este último fue impulsada por la refinación de hidrocarburos, como efecto de la reapertura de la Refinería de Cartagena (Reficar). Al excluirlo, el crecimiento industrial (3,3% anual) superó el del PIB, con base en la mayor producción de 10 de sus 24 subsectores.

Como sugieren los analistas de Corficolombiana, la desaceleración en el primer trimestre puede estar sobredimensionada, porque tuvo menos días hábiles que el año pasado, por la conmemoración de la Semana Santa en marzo. Es probable que el mayor número de días laborables del segundo trimestre acelere la actividad económica respecto del mismo periodo del año pasado. Por tanto, es previsible que el crecimiento del segundo trimestre compense en alguna medida el del primero.

Hay factores que contribuirán a sostener el crecimiento el resto del año, como el comienzo de la construcción de las vías en concesiones de cuarta generación (4G) y una mayor ejecución de la inversión pública local y regional. El impulso de la reapertura de Reficar sobre la producción industrial se prolongará hasta finales del año.

Por su parte, la producción agropecuaria repuntará en el segundo semestre, al desvanecerse los efectos del Fenómeno del Niño. Continuará la expansión de la construcción de edificaciones con base en la realización de los programas públicos de vivienda.

Los términos de intercambio caerán menos de lo previsto, por el repunte de los precios de las materias primas.

Aunque no es previsible una aceleración del consumo, debido a la alta carga financiera de los hogares y al estrechamiento de la postura monetaria, una mayor confianza del consumidor en la encuesta más reciente de Fedesarrollo –pese a que el balance de respuestas sigue negativo– sugiere que se sostendrá. La afirmación de la confianza de los comerciantes y los industriales indica que es probable un repunte de la inversión. Por último, la financiación externa no será tan escasa como se pensó a comienzos del año, debido al tránsito más pausado que el esperado a la normalidad monetaria en los Estados Unidos.

Por estos motivos, es posible que la expansión de la economía colombiana en 2016 esté entre 2% y 2,5%, por encima del promedio de América Latina. Con esta perspectiva, el peligro de un estancamiento es bajo. Ese resultado es aceptable en comparación con las previsiones para los países de la región, si se contempla la magnitud del descenso de los términos de intercambio. Se debe tener en cuenta además que la menor inversión en el sector minero redujo el crecimiento potencial que, según Anif, se ubica en 3,5%.

La economía necesita incrementar esa capacidad de crecimiento por medio de una mejora de su competitividad. Para lograrlo debe reducir los costos laborales, de transporte y de energía, como sugiere Anif. Además, debe mejorar su infraestructura, sus instituciones y la eficiencia de sus mercados de factores, acelerar la acumulación de capital humano y la innovación, incrementar la inversión en investigación y desarrollo, pero sobre todo, preservar su estabilidad macroeconómica y financiera. Con este propósito es vital llevar a cabo la reforma tributaria estructural para conseguir el faltante que dejó la renta petrolera, remover trabas a la inversión privada y contribuir a mejorar la equidad.

Con el objeto de salvaguardar la estabilidad macroeconómica y financiera, el Banco de la República estrechó su postura para realinear las expectativas de inflación, quebrar los mecanismos de indexación y reducir el exceso de la demanda interna, que presiona la inflación al alza y profundiza el desbalance externo. Para lograrlo ha incrementado hasta ahora su tasa de interés de 4,50% a 7,25%. Como la inflación actual (8,2% anual) dobla el límite superior del rango meta (4%), las expectativas de inflación permanecen desalineadas (6,2% para diciembre de 2016), mientras que el desbalance externo apenas comienza a cerrarse y la tasa de interés del Emisor todavía es estimulante en términos reales (-0,95%), es probable que continúe el alza en junio. Sin embargo, en vista de que la inflación básica se moderó de una manera leve en mayo, indicando una menor presión de la demanda interna, como corroboran los resultados de las cuentas nacionales y de la balanza de pagos, es posible que el ciclo de incremento sea menos prolongado de lo previsto. La mayoría de los analistas cree que se detendrá en 7,5% este año.

De esta manera, a pesar de que la inflación y las expectativas desbordan el rango meta y tienen una tendencia al alza, hay síntomas de que pueden ceder en el segundo semestre. Se espera que en ese periodo comience a reducirse el efecto de los choques de oferta. Por tanto, es probable que la inflación en el transcurso del año entrante converja al rango meta, como prevé el Banco de la República; o en todo caso que se encamine hacia él, como espera el promedio de los analistas.

La economía colombiana tiene un marco de política económica eficaz que le ha permitido ajustarse de la manera menos traumática posible a los choques externos. La flexibilidad de sus mercados, además, preserva una resiliencia que hace posible asimilar esos impactos con un bajo costo en la actividad económica, el empleo y la inflación. En estas condiciones el riesgo de una estanflación sería bajo.

Fuente: Dinero.