Diciembre 23 de 2015

CIERRE MERCADO ACCIONARIO LOCAL

Índice COLCAP registra descenso del 0,22%

Hoy se negociaron $234.680,99 millones en 1.834 operaciones.

El Índice de capitalización de la Bolsa de Colombia (COLCAP) cerró el martes en 1.128,73 unidades, con un descenso del 0,22% frente a la jornada anterior. En lo corrido del año el indicador bursátil registra una variación negativa del 25,40%.

En cuanto al índice de liquidez COLSC, éste bajó 0,04% a 861,32 unidades, y el COLIR bajó 0,36% a 714,86 unidades.

La especie con el volumen más alto de negociación fue GRUPOARGOS, con $173.702,16 millones (variación negativa en su precio del 1,38% a $15.760,00). También se destacaron en este aspecto, ISAGEN ($18.366,78 millones, con cambio positivo en su precio del 9,82% a $3.075,00) junto con PFBCOLOM ($9.352,26 millones, con cambio negativo en su precio del 0,45% a $21.900,00).

Por su parte, ISAGEN logró el ascenso más importante durante la sesión. El precio de este título creció un 9,82%, con cierre de $3.075,00. También se destacó por su apreciación; CELSIA, cuyo precio creció un 3,94% a $2.640,00; y PREC, que ascendió un 2,20% a $3.710,00.

Entre los títulos con mayor descenso en la jornada el más importante fue GRUPOAVAL, con una variación negativa del 8,55% a $1.070,00. También se presentó depreciación en: PFCARPAK (con una variación negativa de 8,11% a $1.700,00) y PFCORFICOL (con una variación negativa de 4,76% a $30.000,00).

Fuente: BVC.

Baja inversión en petroleras paraliza 75% de la maquinaria de sus proveedores

Los recortes de inversión de las petroleras en Colombia tienen fuera de uso el 75% de la maquinaria de las empresas que les prestan servicios, según Campetrol. Como consecuencia, muchas de ellas enfrentan problemas de liquidez en un contexto donde el ciclo de pagos pasó de 30 a 120 días.

Las petroleras en Colombia están recortando gastos para ajustarse al desplome de los precios internacionales del crudo, que pasó de más de US$100 a comienzos de 2014 a cotizar por debajo de los US$40 por barril en noviembre. Esto está ocasionando una crisis en sus proveedores de servicios petroleros.

Campetrol, el gremio del sector de servicios petroleros, calcula que sólo el 27% de los taladros estaba en operación en octubre y que el 75% de la maquinaria del sector está sin uso. Buena parte de ello se debe a la reducción en inversiones para exploración. De hecho los pozos exploratorios A3 cayeron 76% en noviembre y la sísmica en tierra acumula una reducción de 69% para el mismo periodo.

“Quedó claro por parte de Ecopetrol que ellos habían construido el presupuesto considerando un precio del barril de US$50 y el país sabe que hoy lo tenemos por debajo de US$40. De modo que si no hay una reacción en los precios, que a mí me parece muy difícil en el primer semestre, sería muy difícil para Ecopetrol cumplir con el presupuesto, según lo dijeron ellos”, dijo a DineroRubén Lizarralde, presidente de Campetrol. La estatal anunció un recorte de inversiones de 40% a US$4.800 millones para 2016.  

Por su tamaño, Ecopetrol es el principal demandante de esta clase de servicios. Sin embargo, Campetrol asegura que las demás petroleras están desplegando recortes aún más agresivos. 

“Muchos están en aprietos por haberse endeudado cuando tenían posibilidad de tener más contratos, cuando los precios eran más altos. Ahora están en el proceso de analizar los estados financieros de cierre de 2015, de ver el impacto de la bajada de los contratos y con la necesidad de renegociar los términos y condiciones de la deuda”, explicó Melesia Kasha, experta en hidrocarburos de la consultora Kapital.

Según Kapital, la deuda tomada en las vacas gordas sirvió para comprar un gran número de equipos que hoy están ociosos y presionan a la baja las tarifas de los servicios. Actualmente varias compañías están operando maquinaria a pérdida o sacando equipo del país. La firma indicó que el ciclo de pagos de cuentas pasó de 30 días a 120 o 150 lo que está generando desafíos de liquidez, especialmente en los provedores de menor tamaño.

La Superintendencia de Sociedades reportó que 36 empresas del sector han sido aceptadas en procesos de reorganización empresarial este año, 6 más entraron a liquidación en 2015.  

De cara al futuro, Kapital cree que el contexto actual podría abrir la puerta a fusiones y adquisiciones, pues en las condiciones actuales quienes tengan una oferta de servicios más amplia e integrada pueden competir mejor. Por su parte, Lizarralde cree que la eventual firma de un acuerdo de paz podría disminuir los costos de operación en región y estimular el descubrimiento de pozos rentables.

Fuente: Dinero.

Mercados emergentes no han sido noqueados por la Fed

En la semana que siguió a la primera subida de tasas de la Fed en nueve años el mundo emergente se ha mantenido estable y de hecho algunas acciones se han recuperado desde el anuncio. Para algunos analistas la peor parte está quedando atrás pero el escenario es ahora más difícil.

Hace una semana la Reserva Federal (Fed) anunció el primer incremento de sus tasas de interés en casi una década de políticas expansivas para sacar a la economía más grande del mundo de la crisis financiera. Desde entonces los mercados emergentes, entre ellos los de América Latina, no se han hundido como esperaban algunos observadores.

De acuerdo con Bloomberg el índice de acciones emergentes de Morgan Stanley subió más de uno por ciento el día del anuncio, en esa dirección se comportó también la Bolsa de Valores de Colombia. Por su parte, los índices de la región Asia Pacífico están en positivo frente al nivel de cinco jornadas atrás. En contraste el índice de la bolsa de Brasil ha perdido más de 3% en los últimos cinco días.

“Lo peor de las salidas de capitales de sus países podría haber terminado ahora que la Reserva Federal ha finalmente subido sus tasas de interés para acabar con una era de préstamos casi sin intereses”, indicó Bloomberg en un reporte. 

El blog Asia Nikkei destacó que las monedas de América Latina han permanecido prácticamente estables en la última semana en lugar de que se desatara una nueva “espiral de devaluaciones”. 

Por ahora son tres los bancos centrales de América Latina que han subido sus tasas después de la Fed: México, Chile y Colombia. Del otro lado del mundo Indonesia mantuvo sus tipos estables a pesar de que el mercado daba por hecho un recorte. 

“Una subida de la Fed no va a noquear a mercados emergentes como Indonesia” dijo Frederic Neumann, analista de HSBC al New York Times. “Sin embargo, las cosas se van a poner un poco más difíciles desde ahora”.

Las economías emergentes no sólo enfrentan el ciclo de ajuste monetario en Estados Unidos, que elevará las tasas de interés en el mundo, sino también la desaceleración de la economía China y el desplome de los precios de las materias primas, que para muchos de ellos son sus principales fuentes de ingresos.

Fuente: Dinero.

Déficit de 7,7% en balanza de pagos, el mayor de 2015

En lo corrido del año hasta el mes de septiembre, se registró un déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos del 6,6% del PIB. El déficit pasó de 5% del PIB en el tercer trimestre de 2014 a 7,7% en el mismo periodo de este año. La IED cayó un 26,3%.

El déficit año corrido registrado durante el mismo periodo de 2014 se había establecido en 4,7%, lo que indica un incremento de 1,9 puntos porcentuales.

El déficit de la cuenta corriente que había presentado una disminución durante el segundo trimestre del año, volvió a aumentar al tercer trimestre del año registrando un  US$-5.254,56 millones.

La cuenta financiera presentó un comportamiento parecido. Después de haber disminuido el déficit durante el segundo semestre del año, volvió a presentar un aumento registrando US$-5.353,10  el tercer semestre de 2015. 

El resultado para el tercer trimestre de 2015 no es alentador para la economía colombiana, teniendo en cuenta que es el más alto de este milenio. 

El factor más influyente de este incremento en el déficit es la gran depreciación del peso frente al dólar, que en lo corrido del año se ha acelerado continuamente registrando datos récord y que son de gran preocupación para el país.

Otro de los factores a tener en cuenta es que, no solo las importaciones tuvieron una disminución importante, sino que al mismo tiempo, los resultados de las exportaciones en lo corrido del año no han sido favorables, especialmente por la caída del precio del petróleo y sus derivados y la disminución del valor del carbón y los productos industriales. 

A grandes rasgos, las exportaciones de los bienes del país desde el mes de enero hasta el mes de septiembre del presente año disminuyeron en un 33%.

Además, hay que tener en cuenta que la inversión extranjera directa registró una variación dentro de la balanza comercial del -26,3%, pasando de US$12.538 millones en el año corrido hasta septiembre de 2014 a US$9.235 millones en el mismo periodo de 2015. 

Fuente: Dinero.

Cambio de marca sería el paso a seguir para BTG en Colombia

Tras el golpe que sintió su casa matriz con el arresto del CEO André Esteves, la filial en el mercado colombiano ha tomado medidas para compensar el efecto reputacional y de confianza.

Que la confianza sea el activo más difícil de construir y el más fácil de perder no es una frase de cajón cuando se trata de las entidades financieras.

Y en Colombia, en donde este atributo se ha lesionado por escándalos de todos los calibres y por situaciones propias del mercado, la historia de las últimas semanas envuelve a una de las firmas que más presencia había ganado a nivel local en los últimos años.

Se trata de BTG Pactual, grupo brasileño con presencia en una decena de países dentro y fuera de Latinoamérica.

La firma ha estado en el ojo del huracán luego de que su CEO, André Esteves, fuera arrestado en Brasil por sospechas de haber obstruido la investigación de un escándalo de corrupción que envuelve a Petrobras.

Aunque Esteves renunció a BTG Pactual, la semana pasada salió de prisión y está en detención preventiva; las acciones de la firma han perdido más de la mitad de su valor y las calificadoras le retiraron el grado de inversión.

Para hacer frente a esto, la administración de la compañía ha empezado a vender activos que le permitan obtener liquidez. En todo este escenario, las inquietudes se sienten también a lo largo de sus filiales, entre ellas Colombia.

EL PROCESO

No es secreto que BTG Pactual y sus administradores colombianos cuentan con gran trayectoria y credibilidad en el mercado. Como se sabe, el grupo brasileño compró en el 2012 las operaciones de la comisionista Bolsa y Renta, que ya venía en un proceso fuerte de expansión y búsqueda de un socio, y juntos han sido reconocidos por su innovación.

Ni qué decir de su presencia, pues estuvieron entre los mayores jugadores del mercado accionario, eran creadores del mercado de TES y su banca de inversión ya tiene mucho peso.

Ahora, la preocupación es cuál puede ser su suerte luego del efecto reputacional que tiene el lío de su casa matriz.

Por lo pronto, muchos de los planes que tenía la firma en el país para el mediano plazo quedan truncados, como la constitución de una corporación financiera y de una fiduciaria, que fue aprobada pero que no alcanzó a entrar en funcionamiento.

Conocedores del tema consultados por este diario señalaron que, desde que estalló el escándalo, los directivos de BTG en Colombia han estado en permanente contacto con las autoridades e inversionistas, y que a su vez los reguladores han estado conversando con los de Brasil.

Un primer diagnóstico sobre la situación de la compañía –cuya operación principal es una comisionista de bolsa– muestra que sus indicadores son saludables.

Más aún, la regulación colombiana establece que las firmas extranjeras que quieran establecerse en el país deben tener capital propio local, y que el cumplimiento de los estándares se vigila con base en esa presencia local.

Y si bien los números están en orden, han tenido que tomar medidas, porque sí se ha visto que algunos clientes han trasladado sus cuentas a otras comisionistas, e incluso en algunas operaciones les cerraron un par de cupos de contraparte.

En ese sentido, se ha hecho un desmonte gradual de sus operaciones en el mercado monetario, es decir que, a medida que se van venciendo las obligaciones la compañía hace los pagos respectivos y no los renueva. Se calcula que estos compromisos sumaban alrededor de 1,5 billones de pesos y que pudieron cumplirse fácilmente por tratarse de activos muy líquidos.

Así las cosas, el único rol que está cumpliendo normalmente es el de administrador de fondos de inversión colectiva, con la obligación de que no ofrezcan nada relacionado con su casa matriz.

Sin embargo, la preocupación se acentuó cuando las calificadoras disminuyeron las notas de las operaciones en Colombia.

La explicación principal fue la baja en las calificaciones de su casa matriz. No obstante, BRC Standard & Poor’s dijo que si bien “BTG Pactual Colombia ha tomado las medidas para enfrentar de forma adecuada el impacto del riesgo reputacional del banco, consideramos que los retos que afronta para mantener su posición de negocio y perfil financiero son importantes, dada la disminución gradual de los activos administrados y la presión sobre su liquidez”.

Por su parte, Fitch dijo que “el deterioro del perfil de fondeo del banco parece claro y la habilidad de la entidad para recomponerlo será un aspecto importante a monitorear en el futuro inmediato”.

La baja en las calificaciones provocó la salida de BTG Pactual del programa de creadores de mercado de deuda pública. La ventaja es que por estos días no se han hecho grandes emisiones, y que a comienzos de año se renuevan los participantes, así que pronto ingresará otra firma en su reemplazo.

¿UNA VENTA?

Mientras esto ocurría, se temió que en aras de ganar liquidez, BTG sacara recursos de sus filiales. Incluso, circularon rumores sobre una posible venta de sus operaciones en Colombia y Chile a grupos financieros multilatinos.

Según se conoció, para evitar una salida masiva de recursos que afecten a la compañía en Colombia, se establecieron restricciones en los movimientos de dinero con su casa matriz.

De todas maneras, es inminente que se necesitará un cambio de franquicia para resolver el tema reputacional que ha afectado una operación creciente como la de Colombia.

En ese sentido, expertos señalan que el paso siguiente sería que BTG Pactual salga de su presencia en filiales, lo cual le garantizará liquidez y que los equipos locales puedan retomar sus operaciones con otra marca.

De producirse un negocio en este sentido, deberá ser aprobado por la Superintendencia Financiera.

Fuente: Portafolio.

El Presidente de Odinsa presentó su carta de renuncia

Víctor Cruz, quien estuvo al mando de la firma por cuatro años, dejará su cargo el próximo 30 de enero.

El presidente de la compañía Odinsa, Víctor Manuel Cruz, presentó su renuncia ante el presidente de la junta directiva de la firma, José Alberto Vélez, después de estar cuatro años al comando de esta empresa que está activa en los sectores de concesiones viales, energía y, también, construcción.

Según un comunicado de la compañía, Cruz dejará la presidencia de Odinsa a partir del próximo 30 de enero. “La junta directiva de Odinsa expresa gratitud y reconocimiento a Víctor Cruz por haber liderado el crecimiento de la firma en el sector de la infraestructura”.

La junta directiva anunció que con el apoyo de una firma especializada en seleccionar directivos, comenzará el proceso para buscar al nuevo presidente de Odinsa, firma que en el tercer trimestre del 2015 obtuvo ingresos por $578.527 millones.

Cruz aseguró recientemente que el 2015 será el mejor año para los resultados de Odinsa, ya que se lograrán ganancias mayores en 40 por ciento frente a las del 2014.

Fuente: Portafolio.

Utilidades de los bancos a octubre fueron de $8,37 billones

De acuerdo con el más reciente informe de ‘actualidad del sistema financiero’ presentado por la Superintendencia Financiera de Colombia, las utilidades de los establecimientos de crédito en el país al mes de octubre se ubicaron en $9,26 billones, de estas $8,37 billones fueron de los bancos, seguidos por las corporaciones financieras con $490.099 millones, las compañías de financiamiento con $351.058 millones y las cooperativas financieras con $53.026 millones.

Así  mismo, la entidades de crédito registraron un total de activos por $540,45 billones, de los cuales 65,54% fueron por el comportamiento de la cartera de créditos, 19,67% por las inversiones y operaciones con derivados y 7,52% por el efectivo.

“Durante octubre, el crecimiento de los activos continuó siendo impulsado fundamentalmente por el efectivo y la cartera. Adicionalmente, el mayor valor de los pasivos estuvo justificado por los mayores saldos en los depósitos de ahorro. En particular, los depósitos se ubicaron en $333,49 billones, de los cuales el 47,79% correspondió a cuentas de ahorro y 35,56% a CDT”, señaló el documento.

Respecto a los activos, estos registraron un incremento de $3,7 billones en comparación con septiembre.

Cabe recordar que al cierre del décimo mes, el número total de establecimientos de crédito fue de 64, de los cuales 25 correspondieron a bancos, cinco a corporaciones financieras, 18 a compañías de financiamiento, 11 a Instituciones Oficiales Especiales (IOE) y 5 a cooperativas financieras. Así mismo, en ese mes, 70% correspondieron a entidades nacionales y  30% a extranjeras.

Por otra parte, al finalizar octubre, la cartera bruta de los establecimientos de crédito, incluyendo al Fondo Nacional del Ahorro (FNA) se ubicó en $375,71 billones, tras registrar un variación real anual de 11,68%.

Felipe Pinzón, jefe de investigaciones económicas de Profesionales de Bolsa afirmó que “las entidades financieras a lo largo del año tuvieron desempeños moderados de los cuales los principales incrementos se dieron en la cartera comercial de los bancos tanto en las sedes internas como en las sedes en el exterior, el sector demostró solidez tanto en el primer trimestre como en el último”.

Y es que el saldo total de la cartera comercial incrementó a  $219,35 billones, lo que significa que registró un  crecimiento real anual de 10, 22%, tras registrar un aumento mensual de $1,23 billones.

Respecto a la cartera de consumo, tuvo un crecimiento de 6,44% real anual, menor en  97 puntos básicos a la registrada en el noveno mes. El saldo total se ubicó en  $98,21 billones, $952.000 millones más del valor observado en septiembre. La  cartera de vivienda también registró crecimiento de $284.064 millones. 

El microcrédito creció 9,08% en el año

Según la Superfinanciera, la modalidad de microcrédito tuvo un crecimiento real anual de 9,08%, inferior al presentado en el mes anterior, 9,92%. Así las cosas, el saldo total de la modalidad pasó de $10,45 billones a $10,52 billones entre septiembre y octubre de 2015. Orlando Santiago, gerente de Fenix Valor, indicó que “el sector financiero sigue mostrando la solidez dentro de la economía, por eso vemos crecimientos de cartera y ritmos de utilidades importantes a pesar de la desaceleración”.

Fuente: La República.

El Negocio De La Marihuana Medicinal Equivaldría Al Del Banano Y Las Flores

Este año Colombia exportará US$2.200 millones entre flores y banano. De ese tamaño sería el mercado de la marihuana medicinal, si el Gobierno resuelve legalizar su producción, consumo y comercialización con fines terapéuticos. Además, expertos consultados estiman que a largo plazo el cultivo podría ser tan importante como los mencionados.

La incertidumbre con respecto a si se podrá o no hacer negocios lícitos alrededor del cannabis depende de los ajustes que se hagan al decreto que alista el Ejecutivo y cuyo texto se conoció el pasado 13 de noviembre.

Por ahora, el sector agropecuario reconoce su potencial. El ministro de Agricultura, Aurelio Iragorri, dijo que el crecimiento del cultivo dependerá de la demanda internacional y de la regulación del Estado. “Ese mercado tiene un crecimiento exponencial en el mundo, por lo que estoy convencido de que va a jalonar de manera importante la actividad en la economía. Nosotros que fuimos los reyes en la producción ilegal ahora tenemos una oportunidad en lo legal”. 

Así mismo, el presidente de la Sociedad de Agricultores de Colombia (SAC), Rafael Mejía, calificó la propuesta como conveniente y dijo que el país podría ser una potencia para suministrarle al mundo. “La demanda de marihuana ya es muy grande, el reto está en poder mantenerlo dentro de las normas para que no se salga del plano de la salud”.

De progresar esta iniciativa, el panorama de agronegocios nacional podría cambiar, tal como sucedió en Paraguay (primer país en legalizarla), donde el cannabis protagonizó una verdadera revolución en el campo. Sin embargo, Estados Unidos es quizá el productor más importante del mundo con una cosecha anual de US$35.800 millones (10.000 toneladas) por cuenta de 5.000 hectáreas cultivadas. El presidente de DrugScience, Jon Gettman, advierte que allí esta hierba mueve más mercado que el maíz y el trigo juntos (US$30.800 millones), por lo que es visto como el cultivo más rentable en la actualidad. No en vano la producción se multiplicó por 10 en 35 años.

El potencial de Colombia se explica en dos circunstancias: que ya existan siembras (58.000 hectáreas entre coca y marihuana según el Sistema Integrado de Monitoreo de Cultivos Ilícitos) y que la planta tenga un valor agregado en términos de calidad dadas las condiciones climáticas.

Además, ya existe un incipiente mercado de productos derivados de la marihuana con fines medicinales. Camilo Borrero Martínez, director científico de Cannamedic, cultiva, procesa y comercializa seis productos derivados de la marihuana en su propio laboratorio. “La reglamentación es una oportunidad para grandes y pequeños y para proteger nuestra propiedad intelectual”, aseguró.

La empresa constituida desde 2009 es una de las 15 registradas en este negocio en el país que luchan por demostrar que su producto no se compara con el del mercado negro porque se piensa como medicina.

Cómo entrar a la nueva categoría

El proyecto de decreto plantea que los interesados en hacer parte de alguno de los eslabones de la cadena soliciten licencias para cultivar, fabricar, investigar y exportar cannabis bajo ciertos parámetros y vigilados por las autoridades.

Fuente: La República.