Marzo 19 de 2015

CIERRE MERCADO ACCIONARIO LOCAL

Índice COLCAP cierra con apreciación del 1,26%

Ayer se negociaron $349.125,70 millones en 3.071 operaciones.

El Índice de capitalización de la Bolsa de Colombia (COLCAP) cerró el miércoles en 1.304,89 unidades, con un aumento del 1,26% frente a la jornada anterior. En lo corrido del año el indicador bursátil registra una variación negativa del 13,75%.

En cuanto al índice de liquidez COLSC, éste subió 1,90% a 1.004,25 unidades, y el COLIR subió 1,28% a 827,34 unidades.

La especie con el volumen más alto de negociación fue GRUPOSURA, con $90.010,98 millones (variación negativa en su precio del 0,12% a $32.700,00). También se destacaron en este aspecto, PFGRUPSURA ($66.890,06 millones, con cambio negativo en su precio del 0,37% a $32.520,00) junto con GRUPOARGOS ($40.348,05 millones, con cambio positivo en su precio del 3,61% a $16.640,00).

Por su parte, CNEC logró el ascenso más importante durante la sesión. El precio de este título creció un 11,50%, con cierre de $6.400,00. También se destacó por su apreciación; EXITO, cuyo precio creció un 3,94% a $23.200,00; y PFGRUPOARG, que ascendió un 3,77% a $16.500,00.

Entre los títulos con mayor descenso en la jornada el más importante fue VILLAS, con una variación negativa del 5,26% a $9.000,00. También se presentó depreciación en: ISAGEN (con una variación negativa de 1,13% a $3.050,00) y OCCIDENTE (con una variación negativa de 0,56% a $39.280,00).

Fuente: BVC.

Dólar cerró en la jornada de ayer en precio promedio de $2.651,37

Después de la esperada reunión de la Reserva Federal (FED), se evidenció una corrección a la baja del dólar frente a las principales monedas de los países emergentes, pues cerró la jornada en un precio promedio de $2.651,37, lo que representó una caída de $26,6 frente a la Tasa Representativa del Mercado (TRM) que se ubicó en $2.677,97.

Fernando Chacón, analista de divisas de Acciones y Valores, afirmó que uno de los factores determinantes para que el dólar mostrara una corrección a la baja importante fue la reunión de la FED. 

“Las conclusiones de la reunión de la FED están enfocadas básicamente en que mantendrán las tasas de interés por un periodo prolongado hasta ver una mejora en los datos de inflación”, explicó. 

De acuerdo con los analistas lo que se puede deducir de esta reunión es que la FED hará una sola modificación de tasas en todo el año frente a las tres que se esperaban después del encuentro anterior. 

Es de señalar que la divisa abrió el día con un precio de $2.659, y su cierre fue de $2.628,50. 

El precio mínimo que se registró en la plataforma Set-Fx fue de $2.627,90, mientras que el máximo fue de $2.668,25. 

El monto negociado durante la jornada fue de US$1.083,1 millones en 2.o48 operaciones. 

De otro lado, al hablar del euro los analistas aseguran que se está empezando a notar que la caída de esta moneda no termina en la paridad con el dólar, pues coinciden en que hay una probabilidad de casi una en cuatro de que el euro caiga por debajo de US$1 en 2015. En este sentido, el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, ha dicho que se está devaluando la moneda de la zona euro teniendo en cuenta el difícil momento que vive la economía de la región. 

Fuente: La República.

Tras resultados de Pacific, la estrategia de liquidez llevó la acción a subir 1,82%

A pesar de que Pacific Rubiales entregó sus resultados financieros con pérdidas por US$1.309,6 millones en 2014, el mercado vio con buenos ojos la estrategia de liquidez para el corto plazo con la que trabajará la compañía.

En la Bolsa de Valores de Colombia (BVC), la acción tuvo alta volatilidad en la jornada de ayer. Abrió en $5.500; debido a los resultados cayó a $5.280, pero durante el día tocó máximos de $5.960 y cerró en $5.600, con  un alza de 1,82%. 

Ronald Pantin, director ejecutivo de Pacific Rubiales, explicó, tras los resultados, los seis puntos de su estrategia para mantener la operación en el corto plazo. El primero, es la reducción de costos operativos y efectivos. Segundo, suspender el pago de dividendos trimestrales por US$0,16 a partir de este periodo “mientras los precios internacionales del petróleo permanezcan deprimidos”. 

Tercero, la reducción de inversiones en bienes de capital para ajustar el flujo de efectivo al ambiente de precios del petróleo actual; cuarto, la asignación de capital solo a proyectos importantes de alta rentabilidad; quinto, mantenimiento de la liquidez y por último, la gestión en el pasivo de la deuda. 

Para los analistas del mercado, la noticia de pérdidas de la compañía era algo que ya se esperaba, por lo que la reacción en el precio del título en la mañana fue a la baja. Aún así, la acción subió debido a que se empezaron a leer mejor los anuncios de Pantin.

“Después de los resultados parece ser que los inversionistas dan un buen manejo al cubrimiento del flujo de caja para mantener sus operaciones y cumplir con el pago de la deuda”, aseguró Andrés Rosas, analista de estrategia de Global Securities. 

Para Alejandro Reyes, director de investigaciones económicas de Ultrabursátiles, la medida de no pagar dividendos dada la coyuntura resulta equilibrada. “Es sensato no pagar los dividendos   ya que la empresa ha sufrido castigos por el flujo de caja y deben procurar por defender esos recursos para mantener su funcionamiento”. 

Con respecto al aumento del umbral de endeudamiento de la compañía que pasó de 3,5 a 4,5 veces el Ebitda, y que fue aprobado por bancos norteamericanos, los analistas están divididos. Si bien la acción repuntó, aumentar el umbral podría poner en duda el pago de bonos de los inversionistas. Por ejemplo, Rosas dijo que “todos los pagos de deuda hasta 2018 son con el sector financiero, de ahí en delante, de 2019 a 2025, es la deuda de bonos con el mercado y eso es lo más preocupante, que no esté en la capacidad de pagar a personas naturales e inversionistas que confiaron en la compañía”.  

La otra cara, es la de permitirle a Pacific poder mantener sus créditos en el corto plazo dado que los precios del petróleo según las expectativas no permanecerán a la baja en el largo plazo. “El mercado cree que el petróleo subirá hacia la segunda del mitad del año, es un tema de reconocer que el precio bajo es transitorio y por ende debe estar en más capacidad de resolver su deuda dado que mejorará su Ebitda”, aseguró Reyes. 

Lo que sí preocupa en general para los comisionistas e inversionistas es la reducción de sus inversiones en perforación dentro del Campo CP 6, que se supone será el que reemplazará a Campo Rubiales en producción a futuro.

Para los analistas, si se frena su inversión, sería más tardía la recuperación en la producción de la petrolera y si el precio del petróleo no sube a la base que la compañía necesita, en este año no se vería mayor ejecución en el CP 6. 

Las opiniones

Ronald Pantin

Director ejecutivo de Pacific Rubiales

“Como resultado de las reducciones en costos, nos encontramos bien posicionados para afrontar el débil entorno de los precios del petróleo”. 

Alejandro Reyes

Dir. de inv. económicas de Ultrabursátiles

“Es sensato no pagar los dividendos y deben procurar por defender esos recursos para mantener su funcionamiento”.

Fuente: La República.

Anif espera que este año el índice Colcap se recupere 1% con respecto al cierre de 2014

Después de la evidente volatilidad del mercado en los últimos meses y del descenso del índice Colcap en 2014 de 5,81%, la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif) espera que a cierre de este año el índice Colcap se recupere 1% respecto a la variación negativa que ha tenido en los últimos meses.

Así lo aseguró Sergio Clavijo, presidente de la entidad, en el marco del seminario de mercado de capitales en Colombia con visión de corto y largo plazo. 

“No vemos que las utilidades de las firmas vayan a crecer más de 0% por lo cual estamos viendo en 1.500 el índice Colcap, lo que indicaría una recuperación solo de 1% frente al porcentaje total que se ha perdido. Ahora, quienes han estado dentro del índice desde 2003, aún con las pérdidas de 2014, han ganado alrededor de 20%, pero si la empresa entró entre 2012 y 2014 ha perdido 3,1%”, explicó Clavijo.

Los expertos coinciden en que aunque se ve unos mejores resultados en los índices de los países emergentes, en general todos los que conforman la Alianza del Pacífico han tenido un descenso importante, por lo que afirman que la credibilidad de la colocación de acciones no ha tenido el comportamiento esperado. 

En el desarrollo del evento, los analistas afirmaron que teniendo en cuenta la coyuntura, en el corto plazo no se verán mayores ganancias, pues enfatizan que al hacer una comparación entre el índice Colcap y los Títulos de Tesorería (TES) en un periodo de tiempo corto, el Colcap muestra una pérdida de 9% mientras que los TES evidencian un diferencial positivo de 14%. 

No obstante, si el periodo es de largo plazo el Colcap logra tener una diferencia a 10 años de 8% frente a los TES que también han tenido buenos resultados con 9%.

Por su parte, Jaime Humberto López, presidente de la Asociación de Comisionistas de Bolsa en Colombia (Asobolsa), dijo que  en el corto plazo la ventaja radica en que las acciones están baratas. “Hoy las acciones son el mejor vehículo de inversión en el corto y  largo plazo. Yo creo que el índice Colcap puede crecer un poco más, diría que este año respecto a 2014 deberíamos estar creciendo entre 7% y 8% porque bajaron las acciones”.  

Ahora bien,  también se trataron temas relacionados con los retos y desafíos del mercado de capitales en la coyuntura reciente. En ese sentido para Miguel Largacha, presidente del Consejo Directivo de la Asociación Colombiana de Administradoras de Fondos de Pensiones y Cesantías (Asofondos), dijo que uno de los grandes retos es ampliar la capacidad de endeudamiento en moneda extranjera.  

Comportamiento del mercado

El mercado local estuvo marcado en la jornada de ayer por el protagonismo de la acción de Canacol Energy que tuvo una variación positiva de 11,50% a un precio de cierre de $6.400.

De otro lado, el título que más cayó fue el de AV Villas con un descenso de 5,26% a $9.000. 

El índice Colcap de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) cerró en  1.304,89 unidades con un ascenso de 1,26% frente a la jornada anterior. En lo corrido del año el indicador bursátil registró una variación negativa de 13,75%.  

Por otro lado, de acuerdo con la información suministrada por  la BVC los resultados de la adjudicación del primer lote de la sexta emisión de bonos ordinarios de Leasing Bancolombia S.A. Compañía de Financiamiento, que se llevó a cabo ayer, fue por un monto total demandando de $743.015 millones mientras que el adjudicado fue por $450.000 millones. 

EPM anuncia programa de emisión de bonos 

Empresas públicas de Medellín (EPM) anunció emisión de su programa de bonos para hoy. Cabe señalar que este tiene un cupo global de hasta $3 billones de los cuales se han emitido y ofertado $2,3 billones quedando disponible por colocar un saldo de $632.720 millones. Ahora bien, el monto total del quinto y séptimo tramo bajo el programa es de hasta $500.000 millones. El segundo lote del quinto tramo de los bonos es por un monto de $130.000 millones y el primer lote del séptimo es por $350.000 millones. En el evento en que el monto total demandado del primer lote del séptimo tramo fuera superior al monto ofrecido EPM podrá atender la demanda insatisfecha. 

Las opiniones

Sergio Clavijo

Presidente de Anif 

“No vemos que las utilidades de las firmas vayan a crecer más de 0% con lo cual estamos viendo en 1.500  el índice Colcap, lo que indicaría una recuperación solo de 1%”. 

Jaime Humberto López

Presidente de Asobolsa 

“Queremos una regulación más flexible, necesitamos más apetito por parte de los empresarios, sabemos que en la actualidad el apetito a la renta variable ha disminuido”. 

Fuente: La República.

Beneficios de la reforma tributaria sumarán $800.000 millones al recaudo

Este año, el recaudo de impuesto de renta podría ser menor que en 2014, debido a la caída en las empresas petroleras. A pesar de esto, el director de la Dian, Santiago Rojas, dijo que esperan llegar a $123,5 billones en recaudo bruto este año, superando en $9,5 billones lo recogido el año pasado. Para esto, Rojas explicó que el conjunto de beneficios establecidos por la reforma tributaria para morosos será fundamental, porque la estimación inicial lanzó que podrían llegar a recoger $800.000 millones con estos mecanismos.

Adicionalmente, Rojas se mostró optimista con la posibilidad de superar esta primera proyección, ya que el resultado de la primera serie de beneficios tributarios, que terminó en febrero, arrojó un recaudo de $600.000 millones por este concepto.

Para completar los $123,5 billones, Rojas explicó que tienen altas expectativas en el grupo de impuestos que fueron establecidos en la pasada reforma , como lo son la sobretasa al Cree, el impuesto a la riqueza y normalización tributaria. “El recaudo esperado con la reforma pasada, la de 2014, es de $12,5 billones. De esos, $8 billones serán para desplazar impuestos anteriores, y los $4,5 billones adicionales nos permitirán cubrir la menor renta petrolera”, señaló.

Además, Rojas se mostró optimista con el comportamiento que tendrán todos los impuestos (excepto por el impuesto a la renta debido a la crisis de las empresas petroleras), y señaló que por gestión de la Dian se deberían recaudar $5 billones adicionales.

Por su parte, el exdirector de la Dian Gustavo Cote, indicó que adicional a lo que traerán en materia de recaudación el impuesto a la renta, la sobretasa al Cree o el impuesto de normalización financiera, uno de los mecanismos más importantes que estableció la pasada reforma tributaria es que permite conciliar a la Dian con sus deudores. 

“Está caminando la posibilidad de que se puedan conciliar los procesos que están en los juzgados. Esto, sin duda, implicará un ahorro para los contribuyentes, pero también será muy bueno para la Dian, por cuanto le permite mejorar el recaudo, cancelando mucho más fácil las deudas que tienen con ella”, dijo.

Fuera de los beneficios, y como consecuencia de los nuevos impuestos, el socio director de Tax Deloitte, Pedro Sarmiento, indicó que la tasa de tributación para las empresas en Colombia subió mucho, y que el aumento en la producción en 2014 ayudará. De ahí se explica la ambiciosa meta de recaudo. 

“La explicación está en el crecimiento de la tasa real de tributación. Con la última reforma, Colombia llegó a una tasa de tributación demasiado alta, de  cerca de 43%, y eso debe dar más recaudo. También creemos que  la mayor producción, que se refleja en el crecimiento económico del año pasado, generará mayores impuestos, y también esperamos que la Dian luche por robarle un terreno inmenso a la informalidad tributaria, que se ve en las empresas informales y en todos los activos escondidos en el exterior”, explicó Sarmiento.

Finalmente, alguien que no es tan optimista con las metas de recaudo para este año es el exministro de Hacienda y director del Centro Democrático, Óscar Iván Zuluaga, quien aseguró que “el recaudo será menor, porque habrá menor crecimiento económico, y eso se traduce en menos recaudo de impuestos”. 

Las opiniones

Santiago Rojas

Director de la Dian

“Vamos cumpliendo con la meta, porque si bien en febrero hubo una reducción en renta, recaudamos $600.000 millones adicionales en beneficios”.

Pedro Sarmiento

Socio y Director Tax Deloitte

“De dónde recaudar más, hay espacio. La tasa de tributación se aumentó mucho y de todas maneras hay que robarle un espacio a la informalidad”.

Fuente: La República.

Minería y petróleo no la tienen fácil

El Dane reveló que Colombia creció al 4,6% durante 2014. No obstante el sector minero y de hidrocarburos, que venía impulsando la economía, terminó con una caída del 0,2% y un panorama poco alentador.

El Departamento Administrativo Nacional de Estadística, Dane, reveló el pasado martes que en 2014 la economía colombiana tuvo un crecimiento del 4,6% impulsado especialmente por la construcción que alcanzó un crecimiento del 9,9%. Desde el Gobierno se destacó que el país se ubica entre los que mejor desempeño tuvieron a nivel global durante el año anterior, no obstante la minería y los hidrocarburos, motores de dicho crecimiento en tiempo reciente, terminaron con un decrecimiento del 0,2% entre 2013 y 2014.

Y es que el panorama para el sector de explotación de minas y canteras se hace más complejo cuando se ve la evolución que ha tenido su PIB a lo largo del 2014. En el primer trimestre del año creció, frente a igual lapso del 2013, un 5,6%, en el segundo disminuyó su crecimiento al 1,7% al compararse con el primer semestre, en el tercer trimestre se observó un decrecimiento del 1% frente al mismo en 2013, y finalmente en el cuarto periodo del año la caída frente a igual tiempo en el año anterior fue de 3,3%, lo que muestra una constante caída en el sector.

Durante el año 2014 el valor agregado de la rama Explotación de minas y canteras decreció en 0,2%. Este comportamiento obedeció a la disminución en el valor agregado de minerales metálicos en 8,4% y petróleo crudo y gas natural en 1,4%. En tanto aumentó el valor agregado de minerales no metálicos en 10,6% y de carbón en 3,6%.

La disminución en el valor agregado del grupo de petróleo se debió a la caída en la producción de crudo en 1,6% en tanto que aumentó la de gas natural 1,5%.

En las actividades relativas a los minerales metálicos disminuyeron principalmente la producción de oro en 13,9% y de níquel en 3,5%. Dentro del grupo de los minerales no metálicos, los principales incrementos se dieron en la producción de esmeraldas en 29,2% y de rocas y materiales utilizados en la construcción en 10,0%.

En el cuarto trimestre de 2014 respecto al mismo periodo del año anterior, el valor agregado de la rama Explotación de minas y canteras decreció en 3,3%, lo cual obedeció a la caída de carbón mineral en 17,0%, minerales metálicos en 1,7% y petróleo crudo y gas natural en 0,3%, en tanto que aumentaron los minerales no metálicos en 12,3%.

El descenso en el valor agregado de petróleo crudo y gas natural estuvo relacionado con la disminución de la producción de gas en 2,0% y crudo en 0,4%. La producción de carbón decreció en 16,7%.

El valor agregado de los minerales metálicos descendió explicado por la disminución en la producción de platino y plata en 28,1%; hierro en 25,0% y de níquel en 2,8%. Por su parte la producción de oro aumentó en 0,3%. El crecimiento en el valor agregado de los minerales no metálicos se debe principalmente al aumento en la producción de esmeraldas en 109,4% y rocas y materiales utilizados en la construcción en 4,8%.

En materia de producción también se observó cómo durante el cuarto trimestre se redujeron en la mayoría del sector. La producción de carbón cayó 16,7; petróleo 0,4%; gas natural, 2%; hierro; 25%, níquel; 2,8%; platino y plata; 28%, y evaporitas 33,3%. Las únicas producciones que crecieron fueron las de oro, 0,3%, minerales utilizados en la construcción; 4,8%; minerales para usos industriales y esmeraldas 109,4%.

Fuente: Dinero.

¿Cómo está el peso frente a monedas de la región?

Las principales monedas de la región han presentado una volatilidad creciente en los últimos seis meses, como consecuencia de la coyuntura internacional y su exposición a los precios de las materias primas.

Todas las monedas en general, han alcanzado máximos no registrados desde la última crisis financiera en 2008, incluso, monedas como el Real Brasilero y el Peso colombiano ya han superado estos niveles.

Explica Acciones y Valores que adicionalmente, si normalizáramos la serie, en el último año las monedas que más desvalorizaciones han representado de nuevo son el Real Brasilero y el Peso Colombiano, este escenario como reflejo de la mayor dependencia a las exportaciones de materias primas y en especial a los precios del crudo, los cuales se han mantenido a la baja y en importantes magnitudes.

El escenario anterior, nos deja economías con mayores costos en términos de crecimiento de cara al 2015, hasta el momento las expectativas de crecimiento frente al año 2014 para Brasil se han reducido en 0.25% y para Colombia en 1.05%, en contraste a los demás países. 

Por otra parte, la región presenta una gran sensibilidad frente al proceso de normalización monetaria en los Estados Unidos, lo que se traduce en salidas de capitales, en la medida en que los rendimientos en Estados Unidos resulten más atractivos y con menor exposición al riesgo.

De esta forma, el sesgo de devaluación persistirá durante la mayor parte del año, al ritmo de los fundamentales en Estados Unidos y el comportamiento de los precios de materias primas como el petróleo, café, azúcar, maíz entre otros.

Acorde al comportamiento del último año, las monedas más expuestas son el Real Brasilero y el Peso Colombiano, en un contexto en el que los precios del crudo retoman la tendencia bajista y cuya perspectiva no resulta favorable.

Adicionalmente, una inflación alta en estas economías, no ha permitido alinearse en términos de política monetaria con los demás, los cuales han reducido sus tasas de referencia con ánimos de darle un impulso adicional a sus economías, por el contrario en Brasil el alza de tasas perjudica aún más su contexto; en el caso de Colombia, aunque no se esperan alzas en el corto plazo, una inflación alta limitará durante el año estímulos de este tipo, agudizando aún más la coyuntura económica.

Fuente: Dinero.

¿Cómo terminará la BVC el 2015?

El panorama de las acciones en Colombia está complejo, prueba de ello es que Anif espere al cierre del año una valorización del 1% en el Colcap, que un año atrás perdió 5,8%.

Durante 2014, el comportamiento del Colcap fue bastante negativo, arrojando una desvalorización del -5.8% (tras otra pérdida del -12.4% en 2013), cerrando en 1.513 puntos. Así, se acumula una pérdida del -18.2% en el período 2013-2014.

Señala la Asociación Nacional de Instituciones Financieras, Anif, que en el arranque de 2015, ha persistido esa mala dinámica, mostrando caídas del -15.3% en el año corrido y pérdidas del -19.4% en su variación anual. Estos resultados no obedecen a una lectura errónea del mercado, pues reflejan el pobre desempeño de las firmas listadas en el Colcap y las debilidades de la economía colombiana.

En efecto, las utilidades de las firmas pertenecientes al Colcap se contrajeron un -29% anual en 2014 (tras otra caída del -5% en 2013). Allí, las ganancias del sector minero-energético decrecieron un -38.2% y las del sector real lo hicieron en -0.7%, mientras que las del sector financiero aumentaron el +11%.

Menciona Anif que al excluir a Ecopetrol (cuyas ganancias disminuyeron un -41.5% en 2014 vs. -10.8% en 2013), las utilidades de las empresas del Colcap apenas crecieron un +3.8% en 2014 (vs. +5.7% en 2013).

Curiosamente, la Relación Precio/Ganancia (RPG) promedió 18.3 en 2014 y 17.3 durante enero-febrero de 2015, lo cual no ha generado grandes correcciones respecto de su valor de 20.9 de 2013, nivel que no resultó particularmente atractivo como “para entrar” en ese momento. Así, el mal comportamiento de la renta variable local se explica por: i) el menor apetito por parte de los hogares; y ii) las ventas netas por parte de las AFPs, ante mejores atractivos de la renta variable del mundo desarrollado.

Sin embargo, estos malos resultados no se observan exclusivamente en Colombia. Sostiene la asociación que por ejemplo, durante 2014, la renta variable de los países emergentes se desvalorizó un -4.6% (vs. -5% de 2013) y el Mila registró una pérdida del -15.7% (vs -22.3%), con variaciones del -6.1% en Perú, del +1% en México y del +4.1% en Chile. Así mismo, el mercado accionario de las economías desarrolladas apenas creció un 2.9% en 2014 (vs. 24.1% en 2013).

¿Qué podemos esperar para el Colcap en 2015? Para responder esta pregunta Anif analizó tres aspectos: i) la Relación Precio/Ganancia; ii) las proyecciones de las utilidades de las firmas listadas en dicho índice; y iii) el panorama macrofinanciero local, en medio del inicio esperado en el cronograma de alzas en las tasas de interés del Fed durante el segundo semestre de 2015.

En lo corrido de 2015, la Relación Precio/Ganancia viene disminuyendo y se ubica en niveles cercanos a 15 frente a su promedio quinquenal de 20, señalando puntos de entrada un poco más favorables. Por su parte, el desempeño de las utilidades de las firmas durante 2015 estará afectado por el escenario macrofinanciero local, el cual se ha deteriorado respecto al calculado inicialmente.

Anif analizó tres posibles trayectorias del Colcap en 2015. En un escenario optimista, si las utilidades corporativas crecieran un 7% durante 2015 y el efecto del alza en las tasas del Fed estuviera casi descontado sobre los mercados emergentes, el retorno del Colcap sería un favorable +10%, llegando a los 1.669 puntos al cierre del año. Ello superaría ligeramente el promedio de 2014 (1.629 puntos), pero no recuperaría las pérdidas observadas durante 2013-2014 (-18.2%).

En cambio, si las utilidades presentaran crecimientos casi nulos y se registrara un efecto pronunciado del alza en las tasas del Fed sobre los mercados (con una reversión a la media de la RPG de cinco años), la valorización del Colcap sería del 1%, alcanzando los 1.527 puntos.

Bajo un escenario de mayor tensión financiera, donde las utilidades disminuyeran un -10% y el alza de las tasas del Fed tuviera un efecto muy pronunciado sobre los mercados (reversión a la media de la RPG de cinco-seis años), el Colcap caería otro -9% durante 2015, ubicándose en 1.375 puntos.

En síntesis, Anif pronostica, como su escenario base, una valorización del Colcap cercana al 1% para 2015, llegando a 1.527 al cierre del año. Ello no lograría recuperar la pérdida del -5.8% de 2014. Cabe aclarar que estos pronósticos son altamente sensibles a los supuestos que se hagan sobre el incremento esperado en las utilidades corporativas durante 2015 y a la velocidad de reversión a la media de la RPG. Pero aclara Anif, que como van las cosas, no cabe ser optimistas en estos frentes para un año 2015 que arrancó “con el pie izquierdo” en materia macrofinanciera.

Fuente: Dinero.

Paro camionero llega a su fin

El Gobierno y los camioneros llegaron a un acuerdo para suspender un paro de 23 días que provocó desabastecimiento y alzas en los precios de los alimentos, además de dificultades en el comercio.

El acuerdo se logró horas después de que el Gobierno ordenó militarizar las principales carreteras del país para evitar bloqueos por parte de los transportistas.

El convenio establece un aumento en las tarifas de carga y prohíbe el pago de fletes por debajo de los costos de operación, una de las principales demandas de los camioneros, así como la creación de una comisión para revisar la competitividad del sector.

"Hemos llegado a un acuerdo que le da tranquilidad al sector, los transportadores del país pueden estar satisfechos. Los colombianos ahora debemos hacerle seguimiento y ser veedores de ese acuerdo", dijo a periodistas Orlando Ramírez, presidente de la Asociación de Transportadores de Carga (ATC).

El acuerdo también contempla beneficios sociales para los camioneros como acceso al sistema general de salud, de pensiones y a créditos para comprar vivienda. "Por la vía del diálogo concretamos acuerdos, que se centran en beneficios tangibles. Lo logrado fue fruto de las necesidades y requerimientos de los transportadores de carga, los cuales han sido atendidos por el Gobierno", dijo la ministra de Transporte, Natalia Abello.

"De esta manera, se levanta la inmovilización y se normaliza la prestación del servicio en el país", agregó.

En Colombia existen unos 397.000 camiones que mueven la mayor parte de las importaciones y exportaciones desde y hacia los principales puertos sobre el Caribe y el Pacífico.

El acuerdo establece la posibilidad de extender la vida útil de los vehículos de carga a más de 15 años, así como programas de renovación, pero no la reducción del precio de los combustibles, una de las demandas de los transportistas que originó la protesta.

Colombia fija mensualmente el precio del diésel y la gasolina con base en una fórmula que incorpora las cotizaciones internacionales del crudo. En los últimos cinco meses bajaron más de 700 pesos (0,26 dólares) los costos de los combustibles por la caída global de los precios del petróleo.

Los analistas temen que el aumento de los precios de los alimentos como consecuencia de la huelga se refleje en la inflación que en el primer bimestre acumuló un alza de 1,80 por ciento y de 4,36 por ciento en los últimos 12 meses hasta febrero, por encima del rango meta fijado por el Banco Central de entre 2 y 4 por ciento.

Fuente: Dinero.