Mayo 25 de 2015

CIERRE MERCADO ACCIONARIO LOCAL

Índice COLCAP registra descenso del 0,22%

El viernes se negociaron $89.850,88 millones en 1.715 operaciones.

El Índice de capitalización de la Bolsa de Colombia (COLCAP) cerró el viernes en 1.353,62 unidades, con un descenso del 0,22% frente a la jornada anterior. En lo corrido del año el indicador bursátil registra una variación negativa del 10,53%.

En cuanto al índice de liquidez COLSC, éste bajó 0,15% a 1.152,34 unidades, y el COLIR bajó 0,18% a 855,56 unidades.

La especie con el volumen más alto de negociación fue ECOPETROL, con $12.028,78 millones (variación positiva en su precio del 0,26% a $1.935,00). También se destacaron en este aspecto, PFAVAL ($11.332,92 millones, con cambio positivo en su precio del 0,39% a $1.280,00) junto con PFBCOLOM ($8.299,60 millones, con cambio negativo en su precio del 0,88% a $27.060,00).

Por su parte, CELSIA logró el ascenso más importante durante la sesión. El precio de este título creció un 3,04%, con cierre de $4.915,00. También se destacó por su apreciación; PFAVH, cuyo precio creció un 1,92% a $3.450,00; y ETB, que ascendió un 1,46% a $487,00.

Entre los títulos con mayor descenso en la jornada el más importante fue PREC, con una variación negativa del 3,12% a $12.420,00. También se presentó depreciación en: PFGRUPOARG (con una variación negativa de 1,30% a $16.760,00) y PFGRUPSURA (con una variación negativa de 1,20% a $34.500,00).

Fuente: BVC.

El dólar se cotizará en promedio a $2.482,8

Aunque el rebalanceo del índice de renta fija de JPMorgan, el movimiento en los precios del petróleo y el aplazamiento en la venta de Isagén presionaron el dólar al alza durante la semana pasada, logrando que el miércoles tocara un pico máximo de $2.524,8, analistas consultados, como Andrés Felipe Montenegro de Serfinco, esperan que la divisa estadounidense se estabilice esta semana, pues los efectos que aumentaron su cotización ya fueron absorbidos.

Igualmente, para Diego Franco, ejecutivo de negocios de Valoralta, se espera una contracción del dólar, pues para él, “el mercado local viene exagerando el precio de la cotización sobre-reaccionado a datos macro en EE.UU.”, explicó.

Por estas causas, los expertos esperan que el dólar se cotice, en promedio, a $2.482,85. 

Felipe Pinzón, analista de estrategias y mercados de Profesionales de Bolsa, cree que el precio del petróleo se recuperará levemente debido al dato “menor que el esperado y menor del anterior” en inventarios de crudo de Estados Unidos, y al informe de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (Opep) de la recuperación de este mercado. Un alza en el precio del barril de petróleo jalonará el precio del dólar a la baja.

Para Felipe Chacón, analista de la comisionista Acciones y Valores, la relación del precio del crudo con el dólar en el último mes ha sido muy fuerte, por lo tanto, lo que pase con el precio del barril seguirá marcando el mayor impacto en la tasa de cambio local. 

Según los analistas consultados se espera un precio promedio de US$59,85 barril de WTI.

En cuanto al precio del euro, los expertos consultados le dijeron a LR, que el valor promedio en el que se moverá la divisa de la Unión Europea será de $2.755,59.  Por el lado del Colcap, para Franco en esta semana el comportamiento del indicador podría ser más predecible, “teniendo en cuenta que la acción de Pacific Rubiales ya tiene descontado los efectos de su venta a Alfa”. Además, sostuvo que “auguramos que dado que no hay un catalizador mayor y, por el contrario, sí mucha incertidumbre, los flujos de inversionistas que siguen teniendo este activo en cartera puedan salir buscando mejores oportunidades en activos locales”.

Para los analistas, el índice bursátil de la Bolsa de Valores, se posicionaría, en promedio, en 1.360,15 unidades.

Dólar en cambistas por debajo de la TRM

El sondeo realizado por LR a los profesionales del cambio, arrojó que el valor promedio en el que se conseguirá el dólar esta semana es de $2.381, es decir casi $100 por debajo de la Tasa Representativa del Mercado que para hoy es de $2.500,22. El valor mínimo en que encontrará esta divisa, en caso tal que necesite dólares, será de $2.355, mientras que el máximo estará por $2.450.

En cuanto al euro, se encontrará en las casas de cambio a un valor promedio de $2.579. Para la compra, los profesionales del cambio le recibirán sus euros, en promedio, a $2.486. Según el sondeo el valor mínimo será de $2.430 y el máximo se ubica en $2.530.

Fuente: La República.

Una persona en Colombia paga en promedio $14.600 diarios en impuestos

Todos los días pagamos impuestos. Basta con pararse de la cama para desayunar, y ya podríamos estar pagando el impuesto sobre las ventas (IVA). Salir de casa y usar el carro para ir a trabajar también implica un pago, además del que hay que hacer por cada galón de gasolina. El solo estar empleado también le genera una obligación con el sistema de seguridad social, y hasta tener su casa le origina cada día una fracción del impuesto predial.

Según el exdirector de la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (Dian) Gustavo Cote, “en principio, las personas naturales pagamos impuesto sobre la renta y podemos llegar a ser contribuyentes del impuesto a la riqueza. Igualmente, al adquirir bienes y servicios gravados con IVA (la canasta familiar no lo está), pagamos el gravamen. Cuando desarrollamos actividades comerciales, tenemos que pagar el ICA”, indicó.

Adicionalmente, Cote explicó que poseer bienes inmuebles genera el impuesto predial, así como el tener un vehículo crea la obligación con las entidades territoriales. “También la persona natural debe soportar los aportes a la seguridad social, que se pueden originar tanto por ser empleador, como por ser empleado o independiente. Sobre los trabajadores independientes, si se suman la retención en la fuente por renta y los aportes a seguridad social, resulta que tributan algo más de 20% de sus ingresos”, explicó.

Ante esto, en promedio, los colombianos pagamos al menos $14.600 al día. De acuerdo con Consumer Insight, estudio realizado por Kantar Worldpanel, la canasta colombiana vale $1,3 millones mensuales, lo que implica que en IVA se pagan $7.413 diarios (la canasta familiar no está gravada).

Así las cosas, una persona de bajos ingresos (el Banco Mundial dice que el nivel de pobreza moderada para la región está en $9.960 diarios), pagando el IVA de la canasta y 8% del salario que se  aporta a salud y pensión, se tendría que la contribución cada 24 horas es de $8.210.

Siguiendo con las clasificaciones del Banco Mundial, alguien de clase media es quien gana entre $24.894 y $124.470 al día. En ese caso, suponiendo que la persona paga el IVA de la canasta, que contribuye con 8% de su salario para su seguridad social, que tiene un Chevrolet Spark (es el carro más vendido en Colombia y la liquidación del impuesto de vehículo en Bogotá de un modelo 2015 vale $313.000) y que consume un solo galón de gasolina al día, se pagarían al menos $12.330.

Si usted gana más de $124.470 (US$50), es considerado por el Banco Mundial como alguien de ingresos altos. En ese caso, haciendo los mismos supuestos que para el hombre de clase media, solo que asumiendo que su carro es un Chevrolet Tracker (el automóvil más costoso de los cinco más vendidos en el país), usted pagaría por lo menos $23.275 diarios. 

Finalmente, cabe aclarar que estos son cálculos mínimos, ya que si usted va a un restaurante, se fuma un cigarrillo o se toma un aguardiente, un vodka o una cerveza, el valor aumentará. Si usted además tiene una casa, deberá pagar a su municipio por el impuesto predial, y si es una persona de ingresos altos, tendrá que responder por el gravamen a la renta.

Colombia, dentro de los niveles de tributación 

El exdirector de la Dian Horacio Ayala indicó que el pago de impuesto de las personas en Colombia está acorde con lo que se paga en otros países. Sin embargo, Ayala explicó la gran deficiencia en la tributación de personas naturales está en los rentistas de capital, ya que los dividendos no están gravados. Finalmente, el exdirector de la Dian Gustavo Cote explicó que en el país existe una gran desigualdad entre lo pagan los trabajadores asalariados y los independientes. 

Fuente: La República.

Una década con crudo barato

Las estimaciones de la OPEC indican que por lo menos durante una década el precio del petróleo se cotizará en menos de US$100 por barril.

A mediados de agosto del año anterior los precios del petróleo comenzaron una recta descendente al punto de perder más del 50% de su valor en apenas tres meses.

El crudo se cotizaba en los mercados internacionales por encima de los US$100 en agosto de 2014 y para finales de ese año ya rodeaba los US$40 por barril. Finalmente en marzo de 2015 tocaría el mínimo, alrededor de los US$39 y desde entonces comenzaría a recuperar parte de lo perdido para finalmente estabilizarse entre los US$55 y US$60.

Si bien el crudo comenzó su etapa de recuperación los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEC, por sus siglas en inglés) ven con muy pocas posibilidades que el crudo se vuelva a cotizar por encima de los US$100 al menos durante una década.

En el escenario más optimista planteado por la organización el crudo llegará a cotizarse en alrededor de US$75 por barril en 2015. Lo que sigue siendo un 25% por debajo del precio registrado en agosto del año anterior.

Incluso, en un escenario menos optimista asegura la organización que el petróleo sin refinar podría cotizarse en tan solo US$40. En todo caso, advierte la OPEC un crudo de US$100 no se contempla en ningún escenario ni siquiera remotamente probable.

En Colombia mientras el ministro de Minas y Energía, Tomás González, informaba en el congreso de Cinmipetrol que el país produjo 4.000 barriles adicionales con respecto al mes anterior, pasando de 1.021.000 a 1.025.000; los empresarios asistentes a este evento manifestaron reiteradamente su preocupación por los precios del crudo, ocasionada por razones como: sobreoferta y un raro ciclo de demanda, que seguramente no se repetirá, pues está siendo afectado por una decisión de Arabia Saudita de no dejarlo caer tanto.

Para Alberto Calderón Verti, presidente de Vetra Energy, lo de Arabia Saudita es una jugada política de muy largo plazo, mientras Ramón Espinasa, especialista líder de petróleo y gas del BID, explica que lo que está pasando tiene dos fundamentos: la sobreoferta en Estados Unidos y desaceleración de la demanda mundial de petróleo, por la desaceleración de la economía mundial y de la tasa de crecimiento de las economías asiáticas (China e India, en especial). 

Fuente: Dinero.

Inversiones en Latinoamérica: ¿siguen siendo inteligentes?

La caída del dólar en relación con otras monedas durante los últimos dos meses, fue suficiente para animar a varios inversionistas a mantenerse optimistas sobre activos latinoamericanos. Sin embargo, creo que actualmente el dólar está ahora en precios buenos para la compra y puede ser una buena inversión en relación con las otras divisas, incluyendo varias en Latinoamérica.

La caída del dólar en relación con otras monedas durante los últimos dos meses, fue suficiente para animar a varios inversionistas a mantenerse optimistas sobre activos latinoamericanos, asumiendo que la fuerte apreciación de esa moneda era cosa del pasado. 

En general, estábamos viendo recuperación en los precios de activos de las petroleras y los sectores relacionados a los commodities. Sin embargo, creo que actualmente el dólar está ahora en precios buenos para la compra y puede ser una buena inversión en relación con las otras divisas, incluyendo varias en Latinoamérica. 

Hace poco un tío mío en Colombia me pidió asesoría: todas sus inversiones estaban en pesos colombianos, en una cuenta a plazo fijo que le rendía un 5%. Mientras ese retorno es saludable, lo que él no estaba viendo es que en los últimos seis meses su dinero había perdido aproximadamente el 40% de su valor en relación con el dólar. Es decir que, si él quería viajar con ese dinero, tenía un 40% menos para gastar. De la misma manera, cualquier brasileño con la misma colocación de dinero hubiese estado en la misma situación: el real se depreció casi un 50% en lo que va del año. 

Si mi tío colocase parte de su dinero en dólares, en instrumentos con un rendimiento menor, pero en EE.UU, habría conseguido maximizar el rendimiento total de su portafolio, aún así no haya tenido todo en pesos colombianos.

En esta coyuntura, la diversificación entre monedas se vuelve mucho mas importante. 

Buscar tener parte de las inversiones en dólares va a proteger a los inversionistas de Latinoamérica de la continua devaluación de las monedas. 

Apuesta por el dólar por sobre monedas Latinoamericanas

La debilidad reciente del dólar provino principalmente de datos económicos débiles de EE.UU., lo que redujo la probabilidad de que la Reserva Federal subiera tasas en junio. Además, la compra del dólar ya era vista por los inversionistas como “cara” ya que estaba sobre-comprado. Sin embargo, los indicadores fundamentales de la economía a favor de la apreciación del dólar parecen ser nuevamente más fuertes que los que defienden su debilidad. 

Las cifras económicas en EE.UU. muestran recuperación; la Reserva Federal está ahora más inclinada a subir tasas en la segunda mitad del 2015; la Eurozona se encuentra más débil y con mayor ánimo de aumentar el estímulo monetario; a los commodities les cuesta recuperarse, y China y los mercados emergentes siguen mostrando señales de desaceleración.

Todos estos riesgos, sumado a los niveles en los cuales se encuentra el índice del dólar, generan un escenario en que los inversionistas deberían ser cautelosos y considerar que se viene una posible depreciación en las divisas en Latinoamérica. Por eso es que a mi tío simplemente le recomendé nuevamente una de las premisas principales de inversión: no ponga todos los huevos en la misma canasta. 

Fuente: Dinero.

‘Un acuerdo de paz no mejoraría el PIB automáticamente’

Estudio de U. de la Sabana cuestiona cifras optimistas expresadas por el Gobierno sobre los diálogos de Cuba.

Un estudio de la Universidad de la Sabana cuestiona el cálculo optimista del Gobierno sobre el efecto de la firma de un acuerdo con las Farc en el crecimiento del país.

El ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, ha dicho en varios foros que la paz haría que el PIB de Colombia crezca un punto anual.

Pero contrario a eso, tras una investigación en la que desarrolló un modelo al que denominó ‘El dividendo de la paz’ para pronosticar esta situación, el profesor de Ciencias Económicas de La Sabana Édgar Villa aseguró que la firma de un acuerdo en Cuba no garantiza per se una mejor perspectiva de la economía nacional y que Colombia tardaría dos décadas para alcanzar el crecimiento económico de los países líderes de la región, aun si concluyera con éxito una negociación con el grupo guerrillero y se logran frenar los índices de criminalidad. Añade que el PIB per cápita no crecería anualmente más del 8,2% y tendría que mantener este nivel durante 22 años para alcanzar a Chile, que es referente en la zona.

Según el estudio, el PIB de un departamento pudo haber crecido 4,4 puntos más entre 1988 y el 2009 si no hubiera existido conflicto armado. “En términos de la tasa promedio que el país presentó entre el 2000 y el 2009, que fue de 3,8%, esta se hubiera duplicado anualmente en cualquier región hasta en un 8,2%, ahorrándole al Gobierno cerca de 230 billones de pesos que invirtió para combatir a la guerrilla, según cifras del Ministerio de Defensa”, explicó Villa. Pero anotó que esto tiene validez siempre y cuando el crimen organizado no crezca al firmarse la paz. La paradoja, de acuerdo con el investigador, es que el cese al fuego puede conllevar el aumento de la violencia en las regiones si no se reinsertan los guerrilleros en trabajos legales y de forma permanente, si no se mejora el sistema judicial y penitenciario y si no se desincentiva el ingreso a grupos criminales.

Fuente: Portafolio.