Octubre 22 de 2015

CIERRE MERCADO ACCIONARIO LOCAL

Índice COLCAP registra descenso del 0,07%

Ayer se negociaron $77.558,08 millones en 1.604 operaciones l Índice de capitalización de la Bolsa de Colombia (COLCAP) cerró el miércoles en 1.245,11 unidades, con un descenso del 0,07% frente a la jornada anterior. En lo corrido del año el indicador bursátil registra una variación negativa del 17,70%.  

En cuanto al índice de liquidez COLSC, éste bajó 0,16% a 964,16 unidades, y el COLIR bajó 0,08% a 785,65 unidades.

La especie con el volumen más alto de negociación fue PFBCOLOM, con $17.487,17 millones (variación positiva en su precio del 0,44% a $27.300,00). También se destacaron en este aspecto, BCOLOMBIA ($12.057,08 millones, con cambio negativo en su precio del 0,24% a $25.360,00) junto con GRUPOSURA ($8.681,74 millones, con cambio positivo en su precio del 0,22% a $36.840,00).

Por su parte, FABRICATO logró el ascenso más importante durante la sesión. El precio de este título creció un 7,33%, con cierre de $16,10. También se destacó por su apreciación; CLH, cuyo precio creció un 2,55% a $11.280,00; y GRUPOAVAL, que ascendió un 1,69% a $1.200,00.

Entre los títulos con mayor descenso en la jornada el más importante fue PREC, con una variación negativa del 3,03% a $6.410,00. También se presentó depreciación en: ELCONDOR (con una variación negativa de 2,95% a $1.150,00) y EXITO (con una variación negativa de 2,09% a $14.080,00).

Fuente: BVC

Entró en marcha Reficar, el esperado milagro industrial

Solicito permiso para arrancar el motor P101C”. Estas fueron las palabras pronunciadas por el presidente de la República, Juan Manuel Santos, antes de encender el botón para inyectar crudo a la primera de las tres unidades destinadas para tal fin en la Refinería de Cartagena, Reficar S.A, operada por Ecopetrol.

Dicha unidad bombeará el petróleo al resto de unidades de la planta, luego de ser procesado al someterse a un proceso de destilación. Acto seguido, y tras escuchar el ‘rugido’ de la máquina, los asistentes a la ceremonia con la que se reinauguró ayer la planta de refinamiento de petróleo, entre funcionarios de Gobierno, empresarios, trabajadores y periodistas, aplaudieron emocionados.

En la rueda de prensa posterior al acto inaugural, el Presidente recalcó que “luego de US$8.000 millones y seis años de inversión, de tiempo, hoy finalmente pusimos en marcha esta gran refinería que, me enorgullece mucho decirlo, es la refinería sin duda más moderna de América Latina”. 

Según los analistas, Reficar es el milagro esperado para la industria pues el aporte que dará al sector es más que positivo. Cifras del Banco de la República dicen que la refinería aportaría hasta 1% adicional al Producto Interno Bruto (PIB) nacional y 10% al producto industrial.

“Hoy es un día histórico para Colombia porque estamos inaugurando una planta que va a generar muchísima prosperidad y que marca un hito en el desarrollo económico el país”, expresó Santos.

El Jefe de Estado destacó la importancia de esta refinería en la sustitución de importaciones, la garantía de una independencia de tener que ingresar a Colombia cada uno de los derivados del petróleo, y el acto impacto que tendrá en las exportaciones, que se evidenciará en los próximos meses y sobre todo, desde marzo de 2016, con la puesta en marcha en pleno de la planta.

Pero el gran protagonista de este milagro es sin duda Ecopetrol, entidad que tendrá a cargo la operación de Reficar. Su presidente Juan Carlos Echeverry  no solo fue testigo como exministro de Hacienda de los problemas de sobrecosto de la refinería, sino que hoy es el responsable de hacer realidad el milagro industrial al que todos le están apostando. 

Echeverry reconoció que hubo sobrecostos en la inversión para las obras, pero los justificó en algunos cambios en los diseños y especificaciones, al tiempo que aseguró que tanto Ecopetrol como los entes de control estarán pendientes de analizar la situación.

Así mismo, hizo énfasis en que con la nueva refinería se le dará mayor aprovechamiento al crudo, teniendo en cuenta que se pasará de 75% de utilización (antes) a 95%. “Desde Ecopetrol aportaremos a la balanza comercial. Habrá cada vez más exportaciones de crudo y menos importaciones, lo cual ayudará a disminuir el déficit”, dijo el presidente de la empresa más grande del país.

Finalmente, resaltó que “gracias a las características ambientales de la nueva planta, la población tendrá menos enfermedades respiratorias y gozará con un aire más puro”.

Por su parte, el ministro de Hacienda, Mauricio Cárdenas, aseveró que “la reapertura de Reficar aportará 0,3% al crecimiento del PIB en el cuarto trimestre de 2015. En el mismo período, producirá un flujo de dólares hacia el país cercano a los US$190 millones, y le aportará 6% al crecimiento de la industria manufacturera en 2016”.

Para el funcionario en esta planta va a estar 0,5% del PIB y participará con 40% de la industria de refinación de hidrocarburos en Colombia. “La refinación pesa cerca de 12% del sector manufacturero y la industria es 11% del PIB”, explicó.

Tras la modernización, se producirán 165.000 barriles en una refinería que solo producía 80.000 barriles. De estos, 75.000 serán de diésel, 30.000 de nafta, 30.000 de gasolina, 14.000 de jet fuel, 5.000 de propileno, 4.000 de GLP, 270 toneladas de azufre y 75.000 toneladas de coque, explicaron en la reinauguración de la planta.

El jefe de la cartera de Minas y Energía, Tomás González, recalcó que además de las bondades económicas, se trata de un paso importante en términos de seguridad y eficiencia energética, con la producción de un petróleo más limpio y eficaz.

Adicionalmente, el presidente Santos hizo énfasis en el mejoramiento de las condiciones ambientales, teniendo en cuenta, por ejemplo, que en la producción de diésel se bajó de 2.400 partes por millón de azufre a 10 partes por millón del elemento y, así mismo, en la gasolina se redujo de 800 partes a menos de 50 partes de azufre.

Responsabilidad con los empleados

De acuerdo con Juan Carlos Echeverry, presidente de Ecopetrol, la mitad de los US$8.000 millones de inversión para la puesta en funcionamiento de la planta correspondió a la remuneración a los alrededor de 34.000 empleados que trabajaron para la consecución del objetivo alcanzado ayer, 95% de los cuales son colombianos. El proyecto fue realizado bajo los más estrictos estándares de seguridad, garantizando que en las 110 millones de horas laboradas no se presentó ningún accidente fatal.

Fuente: La República.

Brasil sale a la región en busca de aliados por el dólar caro

La recesión, devaluación, inflación y la misma tensión del pueblo brasileño, obligó a la presidenta Dilma Rousseff a tomar medidas para encarrilar de nuevo a la principal economía de América Latina. Entre ellas resalta salir a la región en busca de aliados y Colombia no fue ajeno a sus planes. En la reciente visita del jefe de Estado se plantearon diferentes acuerdos en temas como cooperación y facilitación de inversiones, doble tributación y obras públicas.

María Elisa Berenguer , embajadora de Brasil en Colombia, estuvo hablando de los planes entre los dos países, así como de comercio bilateral y el turismo.

¿Cuáles fueron los resultados de la visita de la presidenta Dilma Rousseff al país?

El enfoque de la visita fue reforzar las relaciones políticas como base para todo la relación bilateral. Hay una coyuntura internacional y económica no favorable y por ello, es el momento de complementariedad en nuestras economías. Se habló de varios acuerdos entre ellos de cooperación y facilitación de inversiones, de doble tributación, obras públicas y frontera, especialmente para temas de comunidades indígenas y bancarización. 

Concretamente se llegó al entendimiento del acuerdo para el sector automotriz, que permitirá en un plazo de ocho años una desgravación total. Se empezaría primero con 12.000 unidades por año aumentando hasta 50.000. Y lo más importante, el acuerdo para el posconflicto, en el que hay gran intereses para que los apoyemos en agricultura familiar, agricultura a gran escala y en desminado.

De los acuerdos, ¿cuáles van tener más impacto?

Los que van a aplicar esto son los empresarios. Paralelo a la reunión de presidentes, se encontraron los empresarios y gremios. Se pudo dibujar de qué manera se iba a sacar provecho a los acuerdos. Por ejemplo, el acuerdo de obras públicas potencializará mucho la construcción pues compañías brasileñas tendrán el mismo tratamiento nacional que tenían antes.

¿Cómo está el comercio bilateral entre los dos países? 

El comercio va bien. A partir de 2012 alcanzamos los US$4.000 millones. Colombia tradicionalmente ha tenido un déficit con Brasil y últimamente se ha ido corrigiendo. Para nosotros el comercio con Colombia es estratégico por que cerca de 90% de los productos que les exportamos son industrializados. En el caso de Colombia, donde la mayoría de lo exportado son productos energéticos, solo 45% es manufactura y es momento de mejorar esa cifra. 

¿Qué productos de Brasil son los que más están llegando a Colombia?

Vehículos, piezas para vehículos, maquinaria, hierro, acero y productos químicos. De Colombia a Brasil llega muy poco, no hay expresión en la pauta comercial. Hay algunos productos químicos y minerales pero en general son pequeñas cosas que no se hacen sentir.

¿Qué empresas brasileñas hay interesadas en Colombia? 

Desde que llegué a Colombia hace dos años me impresionó la presencia de empresas grandes en las áreas de siderurgia y construcción civil como Petrobas, Odebrecht o Camargo Correa, las cuales son responsables de más de 300.000 empleos en el país, aunque también hay firmas de fármacos, de las TICS, de call center, financieras, cosméticos, entre otras. Brasil ve en Colombia un gran mercado no solo para vender sino para trabajar en integración económica. 

La idea para poder vivir mejor con esta crisis mundial y el final del súper ciclo de los commodities es diversificar las economías y en este sentido, cada uno podría hacerlo por su lado pero si lo hacemos en conjunto nos va mucho mejor.

¿Qué inversiones recientes ha hecho Colombia en Brasil?

Principalmente en el sector energético donde hace presencia ISA y EEB. También en fármacos.

¿Cómo ha afectado la devaluación el intercambio comercial? 

La devaluación es muy reciente para que se pueda ver traducido en efectos sobre el comercio. Las exportaciones brasileñas han crecido y no solo para Colombia.

¿Cómo afecta la recesión de Brasil a Colombia? 

Decir que esto va afectar a Colombia o Mercosur creo que no es indicado. La recesión es un desafió pero es una oportunidad a nuevas soluciones y por ello nos estamos volcando mucho hacia los vecinos. La recesión se puede traducir como un estímulo a la creatividad.

¿Cómo se está moviendo el turismo entre ambos países? 

A partir del año pasado, especialmente por el mundial, hubo un aumento fuerte de turistas. En 2014 fueron mas de 100.000 turistas los que se movilizaron en ambos sentidos. Cabe resaltar que el turismo brasileño a San Andrés ha aumentado considerablemente.

El perfil

María Elisa Berenguer, embajadora de Brasil en Colombia desde septiembre de 2013, cuenta con estudios en comunicación social y un curso de Altos Estudios (CAE) del Instituto Rio Branco que le dio el título de Ministra. 

De 2005 a 2010 fue secretaria general adjunta de la Conferencia Iberoamericana. Trabajó en la Embajada de Londres y en la Embajada de Moscú y en 2012 fue por primera vez embajadora de Brasil en Israel.

Fuente: La República.

Precio del barril de petróleo repunta

El crudo para entrega en Estados Unidos en diciembre trepa 40 centavos a 45,60 dólares el barril. Por su parte, el Brent, para entrega en diciembre, sube 38 centavos a 48,23 dólares el barril.

Los precios del petróleo subían el jueves, superando los 48 dólares por barril, luego de perder alrededor de 1 dólar en la sesión previa por cifras más altas a las esperadas en los inventarios de crudo en Estados Unidos.

El Brent para entrega en diciembre subía 38 centavos a 48,23 dólares el barril. El referencial cerró la sesión del miércoles con un retroceso de 86 centavos, o un 1,8 por ciento, tras caer a los 47,50 dólares, su precio más bajo desde comienzos de octubre.

Por su parte, el crudo para entrega en Estados Unidos en diciembre trepaba 40 centavos a 45,60 dólares el barril. El miércoles, el contrato cerró con baja de 1,09 dólares, o 2,4 por ciento, y marcó un mínimo de tres semanas de 44,86 dólares.

Esta semana, el mercado petrolero volvió a verse presionado por los temores a una saturación global luego de que los inventarios de crudo en Estados Unidos aumentaron más del doble de lo que habían esperado los analistas. Los inventarios subieron con fuerza por segunda semana seguida, y alcanzaron los 8 millones de barriles en la semana al 16 de octubre, según datos que publicó el miércoles la Administración de Información de Energía (EIA).

Las existencias habían subido más de 7,5 millones de barriles la semana pasada y en cuatro semanas han aumentado más de 22 millones de barriles. La reunión entre expertos de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y de países externos al grupo que se realizó en Viena esta semana no acordó medidas concretas para impulsar el mercado, dijeron funcionarios tras las conversaciones.

Fuente: Portafolio

Las ventas netas consolidadas de Cemex en la región disminuyeron 23% en el tercer trimestre de 2015

En la mañana de este jueves Cemex entregó los resultados financieros en la región, donde señaló que las ventas netas consolidadas en el tercer trimestre del año en curso tuvieron una disminución de 23%, comparado con el mismo periodo de 2014, de acuerdo con la compañía esto fue producto de fluctuaciones en la tasa de cambio y menores volúmenes de sus operaciones en Colombia y Panamá.

“El costo de ventas como porcentaje de ventas netas durante los primeros nueve meses de 2015 se incrementó en 2,2 puntos porcentuales de 50,5% a 52,7% comparado con el mismo periodo del año anterior”, señaló la empresa. Por otro lado, los gastos de operación como porcentaje de ventas netas de los primeros nueve meses del año presentaron un incremento en 0,3 puntos porcentuales, ya que pasaron de 21,5% a 21,8% comparado con el mismo periodo del año anterior.

Así mismo, el flujo de operación de la compañía en el tercer trimestre de este 2015 disminuyó en 31% comparado con el tercer trimestre del año pasado. “Durante los primeros nueve meses de 2015 el flujo de operación disminuyó 22%, comparado con el mismo periodo de 2014. Esta disminución está principalmente explicada como resultado de fluctuaciones en la tasa de cambio, menores volúmenes en nuestras operaciones de Colombia y Panamá y trabajos de mantenimiento programados en Costa Rica y Colombia”, manifestó la compañía.

El margen de flujo de operación en el tercer semestre también presento una disminución de 3,7 puntos porcentuales comparado con el mismo periodo del año pasado y durante los primeros meses de 2015 este mismo factor disminuyó 2 puntos porcentuales en comparación con el mismo periodo de 2014.

De acuerdo con la entidad, la utilidad neta de la participación controladora durante el tercer trimestre del año alcanzó US$35 millones, disminuyendo 60% comparado con el tercer trimestre de 2014. Y durante los primeros nueve meses de 2015 la utilidad neta de la participación controladora alcanzó US$117 millones, disminuyendo 44% comparado con el mismo periodo en 2014.

La compañía concluyó diciendo que la deuda total al cierre del tercer trimestre de 2015 fue de $1,118 millones de dólares.

Colombia

Y es que en solo Colombia las ventas netas de la empresa en los primeros nueve meses del año fueron de US$551 millones, mientras que en el mismo periodo de 2014 fueron de US$769, teniendo una variación de 28%, en el tercer trimestre de este año se registraron ventas netas por US$177millones y en el mismo periodo del año anterior fueron por US$267, lo que significó una variación de 34%.

El flujo de la operación en los primeros nueve meses del año fue de US$189 millones, mientras que en el mismo periodo del año anterior fue por US$281 millones, lo que representó una variación de 33% y en el tercer trimestre del año en curso el flujo de operación fue de US$61 millones, mientras que en el mismo periodo de 2014 fue de US$100 millones, lo que significó una variación de 39%.

Fuente: La República

'Han sido ejemplarizantes sanciones de la Superindustria'

El mandatario fijó la posición del Gobierno respecto a las multas impuestas a los ingenios.

“Cada pequeña subida artificial de un precio -producto de un cartel o de un abuso de la posición de dominio- implica denegar el acceso de una parte de la población a un producto básico, lo cual ayuda a perpetuar la trampa de la pobreza”, en esos términos se refirió a los carteles empresariales el presidente Juan Manuel Santos, durante el III Congreso Internacional de Libre Competencia.

Al respaldar las actuaciones de la Superindustria, agregó que “Mi gobierno cree en la libre competencia y en la libertad de mercado y por eso está absolutamente comprometido a combatir este flagelo que hasta hace unos años era invisible, e incluso socialmente aceptado en algunos casos”.

Dijo que su instrucción única a los superintendentes en general ha sido proceder con rectitud, carácter y decisión. “Y, en el caso de la Superintendencia de Industria y Comercio, investigar las conductas anticompetitivas, y sancionar de forma ejemplarizante a quienes desafíen a la sociedad violando un derecho que la propia Constitución define como colectivo”, dijo.

El Jefe de Estado también señaló que en Colombia se debe entender que la economía debe estar al servicio de todos y no de unos pocos.

“En la Superintendencia de Industria y Comercio, se han tomado decisiones sin precedentes, decisiones que ayudan a construir una política pública de protección de la competencia en Colombia. Hemos promovido y defendido la libre competencia -tomando decisiones muchas veces duras- en sectores como las EPS, los pañales, los cuadernos, el papel higiénico, el arroz, el cemento, la telefonía móvil, algunos servicios públicos domiciliarios y, últimamente, el azúcar.

“Señor superintendente, doctor Pablo Felipe Robledo: A usted lo designé en su cargo para que cumpla con una responsabilidad y una misión que son muy importantes para el buen desarrollo de la sociedad. Siga cumpliéndolas, con decoro, con independencia, con apego a la ley… que para eso lo nombré”, puntualizó.

CUESTIONAN EL MONTO DE LA SANCIÓN

La Procuraduría radicó un concepto en la Superindustria sobre la sanción a los ingenios por más de $320.000 millones por presuntas irregularidades. El organismo, no controvierte la responsabilidad de los sancionados, pero cuestiona la sanción impuesta, “pues no se evidencia la rigurosidad fáctica y jurídica que sustente y soporte la gradualidad y dosimetría de la sanción”.

Fuente: Portafolio

Colombia entra al comité de Libre competencia de la Ocde

Este organismo agrupa a los países con las mejores prácticas públicas y el comité de política del consumidor se encarga de temas de libre competencia.

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (Ocde) otorgó el visto bueno a Colombia para ingresar al comité de libre competencia de ese organismo que agrupa a los países con las mejores prácticas públicas, informó este miércoles el presidente Juan Manuel Santos.

“Hoy nos dieron el visto bueno para el acceso de Colombia al comité de política del consumidor, que se encarga de los temas de libre competencia”, dijo Santos en Barranquilla al instalar el tercer Congreso Internacional de Libre Competencia Económica.

El mandatario enfatizó en que la intención de su gobierno es fomentar las buenas prácticas públicas, por lo cual es significativo poder ingresar a la Ocde.

“Este no es un grupo de países ricos, sino es una organización que reúne a los países con las mejores prácticas y queremos siempre tratar de mejorar nuestras políticas públicas”, aseguró Santos.

La Ocde, una entidad de países mayoritariamente industrializados, tiene como sede a París, agrupa a 34 países y tiene como objetivo promover políticas para mejorar el bienestar económico y social en todo el mundo.

Santos indicó que Colombia espera acceder como miembro pleno de esa organización pero recordó que la Ocde “tienen 23 comités sobre diferentes temas y les van haciendo a los países que quieren ingresar una especie de examen en cada uno de esos 23 comités”.

“Para que un país sea miembro pleno tiene que pasar por los 23 comités. Vamos en los primeros, nos quedan muchos comités todavía por recorrer, pero vamos en la dirección correcta”, concluyó.

Fuente: Portafolio

Pequeños inversionistas temerosos de invertir en la BVC

Desalentados por las caídas de las acciones los pequeños inversionistas se han retirado en 2015 del mercado pero podrían volver si los precios dan señales de mejora. Mientras eso ocurre las firmas intentan seducirlos con Fondos de Inversión Colectiva. Más de 350.000 millones han sido desinvertidos del mercado este año por parte de los pequeños inversionistas quienes mantienen el temor tras las fuertes caídas en la Bolsa de Valores de Colombia.

Las personas naturales fueron vendedoras netas de acciones en seis de los primeros nueve meses  del año lo que se suma al comportamiento vendedor de los fondos de pensiones obligatorias y de otros actores locales.  En contraste, los inversionistas extranjeros parecen estar ‘animándose’ nuevamente y han sido compradores netos desde junio.

De acuerdo con Diego Mora, director para Colombia del fondo de inversión BlackRock, los inversionistas ‘retail’ suelen ser los últimos en cambiar de comportamiento lo que puede llevarlos a comprar muy tarde, cuando los precios han subido, o a vender demasiado temprano aumentando sus pérdidas. 

“Después de que los institucionales y los inversionistas extranjeros se han movido, y se dan los primeros saltos en precios, suele volver la persona natural al mercado. Cuando hablas con los principales inversionistas internacionales hay unanimidad en que las valoraciones de las empresas colombianas son atractivas pero aún hay timidez”, dijo Mora a Dinero.

Mientras la coyuntura continúa siendo ‘retadora’ para buena parte del mercado, muchas firmas comisionistas están intentando atraer nuevos clientes a través de los Fondos de Inversión Colectiva. 

Este mecanismo fue modernizado el año anterior luego de una serie de cambios a la regulación y el gobierno espera que se masifique y atraiga a los colombianos al mercado de valores.

Fuente: Dinero

Tres proyectos más de 4G lograron su cierre financiero

Se trata de la Perimetral de Oriente (en Cundinamarca) y de Pacífico 1 y Pacífico 2. Tres proyectos más de la primera ola de concesiones viales de cuarta generación lograron su cierre financiero para poder arrancar obras próximamente. Se trata la Perimetral de Oriente de Cundinamarca, de la Autopista Conexión Pacífico 1 y de la Autopista Conexión Pacífico 2.

Clemente del Valle, presidente de la Financiera de Desarrollo Nacional (FDN), dijo que los cierres financieros estuvieron dentro de los cronogramas. “Hubo una diversidad de bancos participando lo cual hizo interesante el proceso”.

En el caso de la Petrimetral de Oriente, dijo, el liderazgo lo tuvo el Banco Interamericano de Desarrollo y la Financiera. “Participaron Bancolombia y Corpbanca”.

Por el lado de Pacífico 2 (proyecto de Odinsa), detalló Del Valle, el banco Itaú respaldó el cierre financiero del proyecto. Y en el caso de Pacífico 1 participaron los bancos Davivienda y Banco de Bogotá. El Capex estimado por la Agencia Nacional de Infraestructura (ANI) para Pacífico 1 fue de $1,84 billones. En el caso de Pacífico 2, fue de $0,92 billones y para la Perimetral, de $1,14 billones.

Los tres proyectos, según la ANI, sumarán 300 kilómetros de mejoramiento y nuevas vías y generarán un total de 12.600 puestos de trabajo.

Fuente: Portafolio

Deuda pública en Colombia sufre ante expectativa de 'duro apretón' del BanRep

Los bonos del gobierno colombiano pierden valor en un contexto donde los inversionistas creen que el Banco de la República subirá la tasa en Colombia y la Fed lo hará en el mundo.

El mercado colombiano de Títulos de Deuda Pública (TES) da por hecho que tanto la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) como el Banco de la República subirán sus tasas de interés lo que mantiene bajo presión a los inversionistas.

De acuerdo con analistas consultados la deuda del gobierno incorpora incrementos de 50 puntos básicos en los tipos de referencia en Colombia para los próximos tres meses, es decir, esperan ‘mano dura’ del banco central ante el aumento de la inflación. Sin embargo, esta reacción de las tasas podría ser exagerada.

“Los TES actualmente descuentan un ciclo alcista severo. Ni siquiera en ciclos donde la necesidad de incrementar la tasa de interés era más evidente se han presentado spreads tan altos como los observados en este punto”, indicó en un reporte Credicorp Capital.

Las tasas de los bonos de referencia a 10 años pasaron de 7,64% a mediados de septiembre a cerca de 7,76% en los últimos días pero el mayor impacto está en los títulos de corto plazo. Por ejemplo, la referencia en pesos a 2016 ha ganado 16 puntos básicos en el último mes y el vencimiento a 2018, 46 puntos básicos.

La firma de inversiones Bulltick considera por su parte que la Fed sólo subirá tasas en 2016 y que en los próximos años los inversionistas no tendrán otra salida distinta a seguir invirtiendo en emergentes ante el bajo desempeño de los mercados desarrollados. 

“Esta es la razón por la que seguimos recomendando a los inversionistas continuar la compra de la curva colombiana de bonos locales, independientemente del hecho de que el Banco Central probablemente se verá forzado a subir las tasas de interés hacia adelante. En nuestra visión, la curva local ya tiene incorporados virtualmente todas las noticias negativas que puedan venir”, indicó la firma en un análisis de mercado

  

Por su parte el analista de renta fija de Corficolombiana, Carlos Ramos, coincide en señalar que los TES colombianos ya descontaron por completo un alza en la Fed pero aseguró que ese no es el único factor que está afectando la cotización de estos títulos, por lo que predecir su tendencia se ha vuelto particularmente difícil.  

 Por ejemplo, un factor adicional que ha generado ruido es la especulación sobre si el gobierno reducirá o no los impuestos a la tenencia de TES. Por ahora el gobierno no ha destapado sus cartas frente a la reforma tributaria y algunos creen que reducir cargas a los inversionistas no es una prioridad. 

Fuente: Dinero

Si Isagén se vendiera hoy valdría 15 % menos que en mayo

Hasta con cartas a los presidentes de las empresas que están en la puja, los opositores buscan evitar la venta de Isagén. Dicen que la devaluación abarató la generadora. El Gobierno señala que el precio del dólar no afectará el negocio ya que al ser un activo colombiano se negociará en pesos. Aún no hay fecha definida de la subasta.

En mayo, hicieron falta menos de 96 horas para que la venta de Isagén fuera una realidad. A falta de cuatro días, la subasta tuvo que ser suspendida por una demanda, que meses después el Consejo de Estado definió a favor del Gobierno. Sin embargo, y a pesar de tener ya el visto bueno del alto tribunal, la oportunidad del Estado de recibir 1.994 millones de dólares ya había pasado. Quienes se resisten a la venta consideran que lo que valía en mayo no cuesta ahora.

Esta es una de las más recientes quejas de los opositores, quienes aducen que el precio de la hidroeléctrica se ha abaratado por cuenta de la devaluación y que de venderse implicaría un detrimento patrimonial. Y es que mientras el Consejo de Estado definía la suerte de la enajenación, el peso colombiano se devaluaba desenfrenadamente. Debido a esa apreciación del dólar, hoy en día las cuentas, por la venta de la central de energía, no cuadran para muchos.

El 19 de mayo se pagaba aproximadamente 1,27 dólares por cada una de las 1.570 acciones que iban a salir a la venta, mientras que a la fecha se pagaría alrededor de 1,05 o 1,06 dólares, lo que le restaría casi un 15 por ciento al valor que había pensado el Gobierno al inicio de año.

De acuerdo con José Roberto Acosta, miembro de la Red Justicia Tributaria, en caso de que se haga una subasta, “la banca de inversión encargada de valorar la empresa debe actualizar el valor, pues Isagén también recibe ingresos en dólares”.

Frente a ese tema, el ministro de Hacienda Mauricio Cárdenas ha señalado en varias oportunidades que el precio del dólar no afecta la venta porque al tratarse de un activo colombiano la cotización se hará en pesos. Sin embargo, Portafolio.co conoció que el ministro Cárdenas le ha pedido a Unión Temporal de Credit Suisse, la banca de inversión que asesora al Gobierno, que se valore un nuevo precio teniendo en cuenta este aspecto.

LOS OTROS 'PALOS EN LA RUEDA' AL NEGOCIO

Además de llamar la atención sobre el precio que valdría hoy Isagén, los opositores tienen listas otras medidas para tratar de impedir la venta: una demanda podría ser otra vez el palo en la rueda de la negociación. Desde julio de 2013, cuando el Gobierno anuncio la enajenación de la hidroeléctrica como una forma de financiar las obras de infraestructura de cuarta generación (4G), se creó, paralelamente, el Comité por la Defensa de Isagén.

Hoy, luego de varios ires y venires y de que el Consejo de Estado fallara a favor de la venta, este comité se sigue resistiendo y continúa en su lucha, a pesar de que la enajenación parece un hecho. Entre las medidas para impedirlo está desde enviar cartas a los presidentes de las juntas directivas de las tres empresas, que siguen en la puja para comprar la hidroeléctrica, hasta unirse con partidos políticos y organizaciones sociales, académicas, sindicales e incluso artísticas.

Para los voceros del comité no se trata de medidas desesperadas sino de una manera de abrir los ojos de las consecuencias que puede traer la privatización.

No obstante, con el fallo del Consejo de Estado, el panorama se complica para este grupo, entre los que se encuentran abogados, senadores, sindicalistas y otros líderes de la opinión pública. Y es que con esta decisión, jurídicamente la venta es legal en este momento.

“En este etapa lo que estamos mirando es qué caminos jurídicos hay todavía disponibles”, le dijo a Portafolio.co el abogado Mario Alejandro Valencia de la firma Justicia Tributaria y uno de los miembros de este comité. “En este momento hay una demanda en curso en la que el Consejo de Estado no ha fallado aún. Está pendiente de una decisión. Ese es el recurso jurídico que consideramos más importante para frenar la venta. Aunque hay otros, este es en el que más confiamos”, comentó Valencia.

Según él, además del camino jurídico, también tienen un ‘as’ bajo la manga en materia política.

“El camino político tiene el objetivo de llamar la atención por la inconveniencia en la venta de Isagén, porque realmente desde el punto de vista legal no tiene ningún obstáculo. Es decir, el Gobierno tiene vía libre para venderla porque el Consejo de Estado autorizó la enajenación, pero nosotros queremos enviar un mensaje político y poner los reflectores hacia el Gobierno Nacional. Desde el Congreso de la República hemos presentando un proyecto de ley, que hemos denominado La “Ley de Isagén”, que tiene como objetivo declarar al sector energético como sector estratégico nacional y eso implicaría que la decisión de venta de una empresa del sector energético tendría que ser aprobada por el congreso de la República”, dijo Valencia.

En los dos años que lleva el proceso de venta, el comité ha puesto más de 11 recursos legales y realizando movilizaciones dentro y fuera del congreso.

Recientemente el comité anunció que delegados de varios partidos políticos (Partido Liberal, Polo Democrático, Alianza Verde, Centro Democrático y Mais) se adherirían a sus iniciativas como lo han venido haciendo desde hace dos años.

¿QUÉ VIENE AHORA?

Mientras el Gobierno define una nueva fecha de la subasta, los miembros de Comité de defensa de Isagén continúan a la espera del fallo que pueda trabar nuevamente la venta. Fuentes consultadas del Ministerio de Hacienda le dijeron a este portal que los delegados para la venta de Isagén siguen trabajando en definir el nuevo cronograma, pero que aún no se han pronunciado sobre la fecha exacta.

El fallo del alto tribunal autorizó restituir cuatro meses y diez días al plazo establecido en el decreto 1512 para que el Gobierno Nacional reanude y culmine el programa de enajenación de la participación accionaria que la nación tiene en Isagén.

Esto significa que además del plazo de un año que el Gobierno prorrogó en septiembre del año pasado con el decreto 1512 para enajenar las acciones, el Consejo de Estado le da cuatro meses más para que se lleve a cabo la negociación, o el tiempo que la Nación disponga.

Fuente: Portafolio