Febrero 29 de 2016

CIERRE MERCADO ACCIONARIO LOCAL

Índice COLCAP cierra con apreciación del 0,53%

El Índice de capitalización de la Bolsa de Colombia (COLCAP) cerró el viernes en 1.246,68 unidades, con un aumento del 0,53% frente a la jornada anterior. En lo corrido del año el indicador bursátil registra una variación positiva del 8,06%. En cuanto al índice de liquidez COLSC, éste subió 0,73% a 945,33 unidades, y el COLIR subió 0,51% a 788,13 unidades.

El Viernes se negociaron $208.466,23 millones en 3.641 operaciones. La especie con el volumen más alto de negociación fue ECOPETROL, con $32.651,22 millones (variación positiva en su precio del 0,87% a $1.160,00). También se destacaron en este aspecto, HCOLSEL ($22.729,65 millones, con cambio positivo en su precio del 0,76% a $11.350,00) junto con PFBCOLOM ($17.680,36 millones, con cambio positivo en su precio del 1,48% a $24.760,00).

Por su parte, PAZRIO logró el ascenso más importante durante la sesión. El precio de este título creció un 41,21%, con cierre de $11,00. También se destacó por su apreciación; PREC, cuyo precio creció un 18,91% a $2.610,00; y CNEC, que ascendió un 4,22% a $7.900,00.

Entre los títulos con mayor descenso en la jornada el más importante fue MINEROS, con una variación negativa del 1,91% a $2.315,00. También se presentó depreciación en: FABRICATO (con una variación negativa de 1,58% a $18,70) e ISA (con una variación negativa de 0,88% a $7.900,00).

Fuente: BVC

Grupo Argos cerró 2015 con ingresos consolidados de $12,6 billones, un alza de 38%

Cementos Argos dio a conocer sus resultados financieros. En las cifras destacó que los ingresos consolidados al cierre de 2015 fueron de $12,6 billones con un incremento del 38%. Un resultado que se soporta en la dinámica del negocio de cemento en sus tres regionales, la consolidación de las cifras del negocio de concesiones, el incremento en las ventas del negocio de energía y el sólido desempeño de los demás negocios.

La utilidad neta consolidada alcanzó los $301.000 millones, frente a los $521.000 millones de 2014. De acuerdo con el comunicado emitido por la compañía, esta línea se afectó por el impacto del impuesto a la riqueza ($106.000 millones) y el incremento en los costos financieros asociados a la financiación de las adquisiciones de la planta de Vulcan por parte de Cementos Argos, entre otros aspectos.

En cuanto al Ebitda, el informe señala que el acumulado fue de $2,6 billones, 19% más que en 2014.

Por último, cabe recordar que en el último trimestre del año se anunció el retiro de José Alberto Vélez de la presidencia de Grupo Argos y se designó a Jorge Mario Velásquez como su sucesor quien asumirá desde el 1 de abril de este año.

Fuente: La República

Los liquidadores ahora deberán cumplir con un manual de ética

Con el fin de reglamentar el Decreto 2130 de 2015, con el que la Superintendencia de Sociedades puso en cintura a los liquidadores y auxiliares de la justicia, Francisco Reyes autorizó la expedición de cuatro resoluciones: el código de ética; la confidencialidad de la información que se maneja en los procesos; los términos y condiciones del uso del sistema de información sobre la experiencia de los auxiliares de la justicia; y las variables de selección según los procesos de intervención, liquidación y reorganización empresarial.

Aún está pendiente de expedirse la resolución de las 75 variables que permitirán la selección automatizada de los auxiliares, pero la promesa es que será publicada esta semana para comentarios de interesados. 

¿Cuál es el fin de las resoluciones?

El decreto 2130 de 2015 dice que los auxiliares de justicia se deben someter a códigos de conducta; y la Superintendencia se ha puesto en la tarea de expedir reglamentaciones y normativas que le van a permitir tener el mayor control y la lista más sofisticada que existe de auxiliares de la justicia, la más transparente, la que va a tener a los profesionales más idóneos.

¿Qué implica el manual de ética? 

Contiene una serie de deberes de los auxiliares de la justicia, de lealtad, de la reglas del debido proceso, ser imparcial, ser eficiente en la gestión, proveer información adecuada y suficiente a la Superintendencia.

Lo que queremos es un control efectivo antes de ser designado, de posicionarse, que se revise si hay alguna situación de conflicto que pueda viciar su trabajo. Una vez nombrado también pueden surgir situaciones de conflicto, por la relación con acreedores, vendedores de bienes, compradores de activos de la sociedad que ha sido intervenida. Configura un acervo de reglas que van a permitir que todas las personas que ocupen el cargo se sientan más tranquilos de que su conducta se ajusta a las pautas más elevadas de transparencia y de ética. 

¿De qué se trata el compromiso de confidencialidad?

Es mantener la información privilegiada que reciben los auxiliares de la justicia en reserva. Una reserva que no puede ser violada o revelada a terceros que no estén autorizados a acceder a la información como la misma norma lo establece.  Ese compromiso de confidencialidad rige durante todas las etapas del proceso y se extiende a ser concluido el trámite. Se pretende avanzar en una obligación de transparencia que nos permite tener más seguridad en los procesos. Tampoco se permiten descuidos, hay que custodiar la información.

¿Si esto no estaba establecido antes, ¿cómo se vigilaba a los funcionarios?

El problema es que dependíamos mucho de las quejas que se presentaran, pero precisamente por eso hoy tenemos un sistema regulado, preciso, que responde a los más avanzados esquemas regulatorios. 

Antes de la vigencia de estas normas no teníamos, a parte de las normas generales una reglamentación precisa que tuviera todas las características de una legislación moderna y por eso expedimos estas resoluciones con base en el Decreto 2130. 

¿Incumplir este manual de ética y de confidencialidad qué sanciones va a acarrear?
Se trata de garantizar el debido proceso. Las resoluciones no son instrumentos sancionatorios, pero quien incumpla estas normas se expone a hacer evidentemente excluido de la lista de auxiliares de la justicia y asumir las responsabilidades correspondientes según los daños que genere. 

Además de la exclusión de la lista de auxiliares, ¿las sanciones pueden generar cárcel o multas?

Si uno determina que una información confidencial o un conflicto de interés existieron y que implicaron perjuicios para la compañía intervenida, se puede iniciar un proceso de responsabilidad civil por estas irregularidades en el proceso. 

¿Cuáles son las variables para  elegir a los auxiliares de la justicia con el sistema automatizado?
Pretenden medir la idoneidad para los auxiliares de la justicia. Esta resolución aún no se ha expedido, y a partir de esta semana vamos a publicar el borrador con el propósito de que los auxiliares puedan hacer sus observaciones y recomendaciones. Es la pieza más importante porque va a medir la idoneidad de los auxiliares de la justicia de acuerdo a 75 variables.

¿Qué se mide ahí?

Se miden detalladamente los estudios académicos, la experiencia en los procesos, publicaciones, entre otros aspectos a los que se les da una valoración numérica. El candidato del sistema será presentado al comité de selección para elegir al auxiliar según sea el caso; el comité podrá saltarse este trámite en contadas excepciones.

Nuevo ‘icfes’

Los auxiliares de la justicia ahora estarán sujetos a una especie de ‘Icfes’ con el fin de ingresar a la lista de nuevos profesionales adscritos a la Superintendencia de Sociedades. La primera versión del examen será realizada en el segundo semestre de este año. 

Universidades como Los Andes, el Externado, la Sergio Arboleda y la de Medellín ya ofrecen programas de diplomado sobre el régimen de insolvencia, que si bien no será garantía para que los estudiantes ingresen a la lista de auxiliares de la justicias, sí es preparatorio para el examen que les será aplicado a los aspirantes.

Fuente: La República

Golpe en reservas y caída de dividendo, lo que se espera para asamblea de Ecopetrol

La asamblea de la compañía más importante de Colombia, que reúne a más de 300.000 colombianos en Corferias cada año, se realizará el jueves 31 de marzo y en ella no solo se conocerá el informe financiero oficial de Ecopetrol, sino que se corroborarán las cifras que los comisionistas de bolsa han empezado a develar sobre el comportamiento de las reservas y resultados financieros de la petrolera con un crudo a US$30 por barril.

El primero en hacer las apuestas fue BTG Pactual, que señaló que la vida de las reservas de la Estatal podría ser tan bajo como de 7,34 años. Es decir, una caída de 14% frente a los 2.084 millones de barriles equivalentes de crudo (mbpe) que reveló el informe que se presentó el 23 de febrero del año anterior. No obstante, explican que las cartas de otros expertos hablan de una caída de hasta 20%.

Ahora, según explicó la comisionista, la caída a 1.800 mbpe se estima sacando la producción de 2015, 761.600 barriles promedio por día y una revisión negativa de 40 millones de barriles por una posible salida de proyectos que ya no son financieramente viables con los precios actuales.

De hecho, según explicaron fuentes del sector, esta semana, con la fecha de la asamblea definida, también se podría develar la suspensión de cinco proyectos por caída del precio.

Ahora, como explicaron analistas de la compañía es difícil establecer qué tanto se ha descontado de esta caída en la acción, ya que, a pesar de que el mercado en parte conoce que por el precio un buen porcentaje de reservas no iba a ser rentable para extraer, Ecopetrol si se encuentra por debajo del índice de reposición de sus pares en la región.

La comisionista en el caso de las expectativas de resultados explicó que es probable que sean débiles, aunque habrá una leve recuperación de 3% en la producción, alcanzando 765.000 barriles, y buenos resultados en el segmento de transporte y refinación.

La siguiente proyección fue de Alianza Valores, y señaló que aunque ve poco probable que Ecopetrol vuelva en el corto plazo a cifras de 2011, ya que si bien, la actualidad de la firma y del sector es diferente, hay varios números muy similares.

Siendo así, se esperan unos ingresos para 2015 de $51,5 billones, una utilidad de $2,8 billones y una producción de 761.000 barriles. Lo que generaría una caída en los dividendos, teniendo en cuenta que la petrolera informó que sí discutirá el proyecto para repartir ganancias.

Además, estiman que la baja de los ingresos se daría en cerca de 10% para 2016, si el petróleo brent se sitúa en promedio en US$40 por barril, el dólar en $3.400 y la producción en 750.000 barriles.

De igual manera, explicaron que Ecopetrol se enfrenta a los riesgos de que por el precio del barril por debajo de US$40, no solo disminuyan sus reservas, sino que se deterioren sus indicadores de endeudamiento.

Finalmente, los análisis de Corredores Davivienda señalan que habría una revisión a la baja de las reservas de entre 5% y 15%, con un escenario más probable de 15%, es decir que el índice en materia de años podría verse reducido en dos, pasando de 8,6 años a 6,7 años; muy por debajo de sus pares comparables. De igual manera destacan que en los dos años recientes el aumento de las reservas se ha dado en gran proporción por la revisión de las reservas existentes más que por el descubrimiento de nuevos pozos o gran impacto de las técnicas de factor de recobro.

Siendo así, consideran un  impacto negativo para la acción en el mercado teniendo en cuenta el precio actual del petróleo.

Revisión a la baja en la producción nacional de crudo

Además de la alerta que presentó el presidente de  Campetrol, Rubén Darío Lizarralde, sobre la disminución de las reservas del país de 6,3 años a 4,9 años por el freno a varios proyectos de exploración, se conoció que el Gobierno volvió a disminuir la meta de producción de 944.000 barriles a 921.000. Además, si el precio no se recupera para el segundo semestre, podría revisarse por debajo de 900.000 barriles al día.

Fuente: La República

El dólar se cotizará esta semana en un precio promedio de $3.354

Para esta semana, los analistas del mercado bursátil consultados por LR estiman que el dólar estará en $3.354. El precio mínimo esperado es de $3.280, por el contrario el máximo sería de $3.405.

Esta semana el mercado estará pendiente a eventos económicos que pueden generar gran volatilidad como las nóminas no agrícolas y tasa de desempleo en Estados Unidos, por lo cual es probable observar tomas de utilidades en los distintos mercados financieros globales. A nivel local, la publicación del dato de inflación será clave para definir el futuro de la política monetaria. 

De acuerdo con el equipo de Global Securities, la semana anterior las monedas emergentes terminan con uno de sus mejores desempeños después de varios meses. El rublo ruso fue la moneda más valorizada del mundo, con una apreciación superior al 2%, mientras que Chile, Colombia y Brasil también se destacaron.

De acuerdo la comisionista, la correlación inversa de los índices de materias primas y las monedas emergentes es alta. “Por esta razón, la pregunta para el largo plazo es si esta recuperación en los precios del crudo significará, finalmente, la terminación de la depreciación del peso colombiano a largo plazo”.

A propósito de la correlación entre materias primas y monedas en los mercados emergentes, los analistas esperan una caída en valor del barril de petróleo esta semana, ya que estiman que se ubicará en promedio a US$30, el precio máximo será de US$33,64 y un mínimo de US$29.

“Se mantendrá el negativismo respecto al precio de las materias primas. Se espera no se materialice un acuerdo entre países miembros de la Opep y otros”, aseguró Felipe Pinzón, jefe de investigaciones económicas de Profesionales de Bolsa.

Sobre el precio del barril, el equipo de Global Securities opina que “la fortaleza de la zona de US$26 por barril que planteamos como posible soporte de mediano plazo continúa consolidándose. Nos ha llamado la atención el incremento a nivel global de los fondos de inversión ligados al comportamiento de las materias primas. El ETF USO (que replica el comportamiento de crudo) ha duplicado su tamaño desde septiembre de 2015”.

Finalmente, sobre el comportamiento del Colcap, los analistas de Global Securities indicaron que el mercado se tranquilizó el viernes, y que la semana pasada, sorprendió favorablemente el flujo positivo y volumen transado en el ETF HORIZONS Colombia. 

Moneda estadounidense se acerca a $3.300

Para hoy, la Tasa Representativa del Mercado ($3.363) va a estar cerca de $50 por debajo de lo que estaba al inicio de la semana pasada ($3.356,78). 

De acuerdo con los analistas consultados por LR, la volatilidad del mercado durante la semana se debió al incremento en los precios del petróleo, las dificultades en lograr un acuerdo entre países miembros de la Opep y los resultados respecto al PIB de Estados Unidos, que finalmente creció 1%.

Fuente: La República

Inflación llegaría a un máximo de 8,15% en junio: Analistas

Para la mayoría de analistas el costo de vida para los colombianos seguirá subiendo por unos meses más antes de caer, según una encuesta de Dinero.

El punto máximo de la inflación de Colombia este año sería de 8,15% de acuerdo con el promedio de los analistas económicos encuestados por Dinero.

El 64% de los expertos que contestaron el sondeo cree que ese pico tendrá lugar en junio,mientras el 28,5% opina que lo veremos antes.

La inflación en el país ha estado subiendo rápidamente debido al fenómeno de El Niño y al alza del dólar. Como consecuencia, el Banco de la República ha estado subiendo las tasas de interés y el gobierno ha dicho que complementará ese esfuerzo con recortes al presupuesto y una reforma tributaria.  

A partir de la segunda parte de este año, los precios de los alimentos y otros bienes comenzarían a caer según los resultados. Sin embargo, no hay consenso entre los expertos sobre cuándo volveremos a la ansiada inflación baja y estable. 

Cerca de la mitad de los analistas piensa que en algún punto entre enero y junio de 2017 la inflación estará por debajo del 4%. Un 36% es menos optimista y cree que tendremos que esperar a la segunda parte del próximo año pero hay incluso quienes no ven la luz sino hasta 2018 o después.

Una de las consecuencias de la alta inflación será que el Emisor deba subir todavía más las tasas. Corficolombiana cree que el ciclo de aumentos llevará la tasa de interés a 7%, desde un nivel actual de 6,25%.

De acuerdo con Credicorp Capital es probable que las cosechas de alimentos comiencen a normalizarse una vez pase el fenómeno de El Niño, así mismo cree que cada vez el dólar presionará menos los precios y como consecuencia veremos una fuerte reducción de la inflación hacia finales de año. 

Hay por supuesto otros más pesimistas. “Esperamos que los precios se mantengan elevados por un tiempo muy prolongado, primero porque es probable que una vez finalice el fenómeno de El Niño se presente el fenómeno de La Niña, segundo por la posibilidad de que se incremente el IVA del 16% al 19% en la reforma tributaria que entraría en vigencia en 2017”, dijo Juan David Ballén de Casa de Bolsa.

La encuesta fue realizada entre 14 entidades financieras: Credicorp Capital, CitiBank, Corficolombiana, Banco de Bogotá, Global Securities, Casa de Bolsa, BTG Pactual, Corpbanca, Davivienda, Old Mutual, Acciones y Valores, Ultraserfinco, Bancolombia y Alianza Valores. Las respuestas fueron obtenidas entre el 17 y el 26 de febrero de 2016.

Fuente: Dinero.